中国钢铁业对美投资正当时？

　　今年4月初中美首脑首次会面达成的一项重要协定是，开始为期100天的、以改善中美贸易失衡为目标的贸易谈判。中国是美国最大的贸易赤字国，2016年美国对中国的贸易逆差达到3470亿美元(约合2.4兆元人民币)，占美国总贸易赤字的近一半，中美的贸易失衡已经成为左右美国国内政治的重要议题。在总统竞选中，特朗普作为候选人，就频频威胁将对所有中国商品征收高达45%的关税。

　　为了避免与美国全面的贸易战，同时也为了减轻中国自身的外汇收支失衡，在两国首脑会谈前，中国官方明确表示，愿意与美方共同努力，通过加大美国商品进口以及扩大对美投资等方式，“推动中美贸易向着更加平衡的方向发展”。

　　5月11日，两国公布了会谈达成的十项阶段性成果，包括中国尽快允许进口美国牛肉，加大开放中国金融市场，美国派团参加“一带一路”高峰论坛等。声明同时表示，在余下的谈判期内，双方将针对两国经贸关系中更加重要的领域，争取获得进展。

　　在这一方面，促进中国钢铁业对美投资设厂应作为一个可以考虑的选项。与大规模进口美国农产品（000061）和波音飞机等通常采取的措施相比，中国企业在美国本土生产钢铁产品符合国内能源、资源转型的需要，对中美两国至少有三个好处。

　　首先，中国钢铁企业在美国生产面向美国国内乃至国际市场的产品，已经具有商业可行性。中国钢铁产品对海外市场的直接出口正在面临日益增高的贸易壁垒，而在当地投资设厂、跨国生产是规避贸易壁垒的有效措施。

　　根据商务部统计，2016年中国出口遭遇“双反”(反倾销、反补贴)调查案件数量达到历史高点，其中针对中国钢铁产品的金额占所有案件总金额的55%，钢铁产品案件数量和金额同比上升32.4%和63.1%。导致的直接结果，是中国钢铁出口量在经历持续六年的快速增长后，2016年出现首次下滑。根据中国钢铁工业协会统计，中国出口美国的不锈钢板带材量从2015年的10万吨锐减至2016年的2.5万吨，减幅高达75%。

　　另外，生产技术的进步正推动一场能源革命。IEA预计，到2020年美国将成为全球最大石油生产国。无论这能否实现，目前美国能源业的变化将继续改变国内经济面貌，并对国际关系和全球能源前景产生影响。

　　特别是考虑到页岩气革命带来的能源价格优势，在美国本土生产钢铁产品正在变得具有竞争力。能源费用在钢铁生产成本中可以占到20%-40%；而根据德勤“2016年全球制造业竞争力”报告，目前美国的天然气价格仅为中国的30%，而工业用电比中国便宜约40%。台湾钢铁大王林义守最近就宣布，放弃原来在越南的建厂计划，决定投资人民币约120亿赴美设厂。今年年初，同属高耗能行业的福耀玻璃（600660）在美国投资设厂引起媒体热议，而促使福耀在美投资的重要因素之一，也是基于能源成本的考虑。

　　从企业角度，通过海外建立生产基地实现全球范围内的资源配置和市场覆盖，是中国钢企做大做强的必由之路。 中国钢铁从对美出口转向直接投资，对国内经济的负面影响是部分工作岗位的流失。然而，中国钢企在其他国家投资设厂的步伐已经开始，比如河北钢铁集团在塞尔维亚收购年产220万吨的钢铁项目和在南非新建年产500万吨的项目，首钢在马来西亚已投产的一期计划年产150万吨的钢铁板坯项目，邢台德龙钢铁公司在泰国已投产的年产60万吨的热轧窄带钢项目，南钢在印尼合资投建的年产100万吨的钢铁项目，武钢和泰富重装在西非利比里亚合资投建的年产50万吨的钢铁厂等。虽然这些项目得到中国政府“一带一路”政策的支持并具有当地人力成本较低带来的优势，但同时将也面临投资所在国政治经济环境不稳定，法律法规不够完善带来的风险。而且从这些国家生产的钢铁产品，如果希望进入美国等发达国家市场，仍然面临贸易壁垒。

　　其次，中国钢铁业对美投资具有政治上的意义。美国钢铁行业涉及27万左右员工，虽然仅占全美就业人口的不到0.2%，但多集中在印第安纳州、俄亥俄州、密西根州和宾州的“铁锈地带”，在美国国内政治生态中具有重要作用。特朗普当选美国总统，很大程度得益于这些选区选民的支持；作为回报，特朗普政府也将高度重视这些地区的经济和就业增长。此外，这些地区的当地政府，往往对外来投资，包括对高耗能产业的投资，持高度欢迎的态度。中国企业在这些地区的投资，将在中美经济关系中起到标杆作用，有利于中国在中美贸易谈判中赢得美方在其他领域的让步。

　　与近年来频频受挫的中企对美国高新技术企业的投资收购相比，中国对美国钢铁等传统制造行业的投资将会引起较少的政治争议。2010年，作为第一家计划在美投资设厂的中国钢铁企业，鞍钢在美国的钢铁项目在当时遭到以民主党占多数的50多名美国国会议员的联名反对，这些议员相当程度上代表了现有美国钢铁企业的利益。但是，这些反对的声音并未对投资计划造成实质阻碍；美国唯一有权干涉这类投资的“美国外资审议委员会(CFIUS)”，也并未根据这些美国议员的诉求启动对这一投资项目的审查。鞍钢项目最终没有进行，更多地是由于企业内部决策的变化。在这之后，另一家中国钢铁企业——天津钢管有限公司，在美国当地政府的政策支持下投资超过10亿美金在德克萨斯州建造无缝钢管制造工厂，一期工程已于2014年投入运营生产。这一项目完全建成后，将成为中国制造企业在美国最大的单项投资。这一案例表明，中国钢铁业对美国的投资不存在明显的政策阻碍。

　　最后，中国钢企在美投资生产，还有助于中国的环境改善和正在进行的经济转型，以及全球的二氧化碳减排。

　　近二三十年间，以钢铁为标志的高耗能产业的全球生产活动向中国高度集中。中国钢铁、水泥、玻璃、电解铝等工业品产量目前都超过了世界总产量的一半以上。这些行业曾经为中国的工业化提供强大动力，也是中国成为“世界工厂”的产业基础。但是中国高耗能产品生产量的继续增长，已经与中国的资源禀赋和环境容量不相适应。在现有价格体系下，这些行业的平均利润已经非常微薄，如果考虑到环境和社会成本，很多企业的生产活动更是得不偿失。如以煤炭为例，清华大学能源环境经济研究所滕飞副教授等2014年的一项研究表明，如果算上对环境生态的影响，中国煤炭的真实成本应比市场价格高出260元／吨煤(按2012年价格测算)。可见，目前高耗能、高污染企业的生产利润是以全社会损失为代价的。

　　大量高耗能产品的生产和出口，给中国带来巨大的环境和社会成本。由清华大学和北京大学等机构的研究人员所做的一项研究表明，中国制造的出口产品引起的PM2.5排放占到中国PM2.5总排放的15%；导致每年约16万中国人(研究人员跟据2007年数据测算)过早死亡。

　　作为世界最大的能源消费国和碳排放国，中国高达20%的碳排放来源于出口产品的生产。而中国耗能最高的行业——钢铁业向海外转移部分生产用于替代出口，将有利于中国完成到2030年达到碳排放峰值的承诺。

　　同时，中国高耗能产业的能源效率和碳排放水平近年有较大提高，领先很多发展中国家，但与发达国家尚有差距。根据美国伯克利国家能源实验室的一项研究，中国钢铁行业每吨钢生产的平均碳排放比美国高约24%。与向其他发展中国家转移生产不同，中国钢企在美国设厂生产，将按照当地的技术水平和环境法规要求，客观上有利于全球范围内的减排。

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