钢厂助力钢价仍难涨，“冬储”时机何时来

　　国庆节后，国内钢市出现明显回暖，“银十”行情一改“金九”之颓势，仅有东北地区大幅下挫，外围涨势对东北地区毫无带动作用，着实让人费解。假期结束后，唐山钢坯成交顺畅，出厂价格也持续上涨，成本支撑上移，支撑钢价；且节前因货运新政实施致国内汽运价格大涨，下游采购迟疑，节后补货比较集中，需求得以释放；另期螺开盘即涨，更是锦上添花，带动各地建筑钢材价格一路走高，部分市场节后累计涨幅近百。为何东北地区背道而驰呢？

　　对于大部分地区来说“银十”是不折不扣的钢铁需求传统旺季，但对于东北地区来说，却是淡季的开始。十月，南方大部分地区是秋高气爽，气温适宜，利于工程建设施工；而东北的十月份气温加速下降，部分地区低温突破零下，冰点以下施工会致混筋土上冻，不适宜建设施工，所以钢材需求就会萎缩。本地需求减少，钢厂库存如何消化呢？那就主要依赖一年一度的“北材南下”，也就是说依靠东北钢厂的低价，把资源发往南方沿海地区；另钢厂还可以主动寻求出口订单和出台一系列优惠政策，促使代理商“冬储”，以及增加产线检修停产力度等，所以才会出现国庆节后“南强北弱”的局面。

　　尽管南方此轮反弹伴有需求好转，贸易商补库、吃货增多，但实际操作仍显顾虑，封库、压货现象并不多见，仍多采取积极出货、落袋为安的操作，对市场后期走势的看法也比较谨慎。而随着外围持续上涨，原料成本不断上升，东北主导钢厂新抚钢、凌钢等相继出台对市场的限价措施，抑制了继续下跌的势头，但没有需求支撑，价格低位反弹行情难显。本次钢厂联合限价主要原因是出现亏损，在低价格、低库存、低需求、低供应的大环境下，近期建材价格也不具备大幅下行的条件。

　　为了配合世园会闭幕，唐山地区钢厂烧结工段计划于10日至20日限产10天，其中未完成烧结机治理的限产50%；完成的按照天气重污染应急预案执行，将限产30-50%。不过本次限产措施相对宽松，对市场实际影响不大，正值钢价反弹之际，钢市也没有必要以此作为炒作的重心。

　　据统计，目前东北区域内各建筑钢材生产企业多数生产正常，较去年同期相比产量略高，除四平现代完全停产以外，另外仅通钢、西钢、北台、鑫达个别产线停产检修，其余钢厂排产基本正常。随着东北地区冬季到来，区域内部分钢厂已计划后期资源集港南下，其中新抚钢、营钢嘉晨、后英、沈阳西城、鞍山源鑫、辽轧等均有南下计划。另外凌钢则维持资源向华北地区分流，北台则以资源出口为主，通钢、西钢方面后期产量或将继续缩减。

　　后期东北地区建材价格面临的压力包括：1.后期贸易商订货量将继续减少，钢厂资金回款难度加大，除考虑降价、资源南下、冬储政策优惠以外，若外围市场及中间商订货无好转迹象，钢厂恐11月开始回款难度加大；2.目前东北地区的钢厂除自有库、库存前置、厂商联营等方式以外，基本无其他转移库存方式。伴随着回款压力的增加，钢厂方面若无减产检修，库存将在段时间内快速积累。3.从往年区域内钢厂冬储政策来看，除现款让利、延迟结算以外，基本无其他优惠政策，而从今年钢厂让利幅度来看，冬储订货政策较往年相比或更加苛刻，冬储时间节点或将推迟至12月末至1月初。4.就目前原料成本来看，由于铁矿石供应较为充足，目前仍存在一定议价空间。但就焦炭、废钢供应情况来看，在供给侧改革的大背景之下，煤炭减产力度远大于钢材，后期煤价有望继续走高，焦炭市场还将呈现供不应求的局面，钢厂成本还将再上一个台阶。

　　综合分析，虽然主导钢厂限价的政策对市场有一定提振，但季节性因素的影响实难扭转，后期钢价进一步下调可能仍大。随着钢厂利润缩减，出现大面积停产检修，“冬储”时机或最佳。

来源：富宝

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