GVI贵金属：欧元区经济显滞涨 欧元中期走势不乐观

　　基本面：欧元经济显滞涨迹象欧元中期走势不乐观

　　隔夜美国三大股指受金融监管改革和相对偏空经济数据打击跌幅均超过1%，而欧洲股市则因为希腊获得欧盟援助金用以偿还即将到期的债务普涨，外汇市场上，也因希腊主权债务危机缓解迹象的提振，欧元小幅收高，但是上方的5日均线处仍有较强的压制，欧元区主权债务危机的担忧仍较沉重，贵金属市场的多头借利好打压市场避险情绪并获利回吐，但是市场的中期走势仍是向上的。

　　欧元区主权债务危机的蔓延恶化的趋势推升了全球市场投资者的避险情绪，欧美股市普跌打压了投资者的风险偏好以及通胀预期的全球市近期贵金属市场表现耀眼的主要原因。欧盟通过了近万亿美元的救助机制，短暂缓和了投资者的恐慌情绪，但是如此大规模的投入也加大了投资者对通胀压力的预期，欧元区各国为减少财政赤字以抑制主权债危机的蔓延，所采取的紧缩财政计划，即激化了国内民众和政府的矛盾，也引发了投资者对欧元区经济甚至全球经济复苏担忧。目前欧元区和美国的就业市场虽然出现了缓和的迹象，但是失业率仍居高不下，紧缩财政计划也不利于就业市场的持续缓和，如果就业市场不能有效改善，欧美各国经济复苏的可持续性也是不能保证的。尽管各国公布的各项经济数据基本向好，但是我们认为就业市场不会在短期内有明显的改观，投资者的避险情绪也不会再短期内得到缓和，投资者对未来全球经济增长的担忧仍将维持较长的时间，贵金属市场短期内尽管会有回调的压力，但是我们认为贵金属市场的走势仍将是震荡向上的行情。

　　英国昨天公布的数据显示，英国4月CPI指数加速升至3.7%，达到了08年11月以来最高水平，而同日公布的欧盟统计局数据显示，欧元区4月CPI年增长率为1.5%，也达到了08年12月以来欧元区通胀的最高水平。欧元区5月ZEW经济信心指数为37.6，前值为46，低于预期，显示欧元区投资者对欧元区的经济前景仍保持较为谨慎的态度。

　　财政紧缩可能抑制欧元区经济增长，英国和欧元区4月通胀双双高企，欧元区经济的发展有滞涨的迹象，欧元走势中长期不容乐观。

　　技术面：技术指标显示仍有下调的空间

　　国际金方面，上方1228处和5日均线有较强的压制，技术指标显示仍有下调的空间，白银方面技术指标显示仍处弱势空头区域；国内市场方面，黄金的技术指标显示空头区域。白银的技术指标显示有死叉的迹象，或继续下探；从持仓的角度来看，全球黄金基金5月17日黄金持有量增加，其中全球最大的黄金上市交易基金（ETF）黄金持有量增加3.043吨至1217.108吨，再创历史新高，黄金持有总价值上涨。与5月14日相比，全球最大的白银上市交易基金ETFSilver Trust17日白银持有量持平，白银持有总价值下跌。大幅增仓之后，出现缓和迹象，显示对后市看法较谨慎。

【来源：和讯网】

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