钢铁板块：市场需求疲软 钢材价格继续下跌

　　钢材价格已连续第10周下跌，和今年以来的历史高点相比，平均吨钢价格下跌400多元，部分品种下跌超过千元。从二季度以来，钢材价格直线下跌，主要原因是一个钢材需求的下降，另外铁矿石价格也出现下跌，成本的下降也是钢铁价格下降的主要原因之一。未来铁矿石自给率增加将使钢铁行业成本下降，钢铁价格下降的概率比较大。

　　一周钢材平均综合价格指数比上周下跌2.78%，各品种钢材价格均出现下跌。大部分品种下跌幅度都在2%以上，跌幅最大的是热轧在3.72%。跌幅最小的是彩涂0.61%。预计钢价将继续向下调整，目前铁矿石成本的下降也是钢材价格下跌的一个因素，未来钢材价格继续下跌的概率较大。

　　国内外铁矿石价格下跌，海运费出现大幅下跌。报告期内，国内迁安铁精粉价格与上周下跌6.54%；唐山铁精粉66%湿基不含税价与上周相比下跌5.52%，进口铁矿石价格与上周下跌3.67%。焦炭市场上海二级冶金焦价格与上周持平。航运方面因为前期调整较大，这周出现小幅的反弹，巴西至北仑的海运费上涨1.93%，西澳至北仑的海运费下跌5.67%，上周BDI航运指数下跌8.87%。

　　社会库存维持高位，需求不足。报告期内主要钢材品种的社会库存出现小幅下跌，跌幅最大的是中厚板4.08%。其他品种出现小幅下跌，在1%以内。目前需求的疲软导致钢材价格的下跌，库存也维持在高位，下降的趋势不明显。房地产行业的调控也导致了需求的疲软，未来库存将有可能进一步上升。

　　投资策略：钢铁板块表现弱于大盘，整体出现调整，周涨幅最大的为莱钢股份9.00,-0.08,-0.88%，周涨幅5.91%。目前钢铁行业股价都已经靠近低点，有些个股已经跌破每股净资产，有较高的安全边际的个股投资者可以重点关注，另外莱钢股份和济南钢铁3.70,-0.02,-0.54%的现金选择权也是有较高的安全边际，上周也出现了大幅的上涨，超越了钢铁板块，未来将继续上涨。

　　中长期，建议投资者关注：1盈利弹性较大；2具有资源优势，成本优势，如金岭矿业14.13,-0.03,-0.21%、西宁特钢6.13,0.11,1.83%、酒钢宏兴7.68,0.07,0.92%；3具有并购重组概念的个股如：广钢股份5.16,-0.02,-0.39%、鞍钢股份7.23,-0.01,-0.14%、宝钢股份6.00,0.07,1.18%、大冶特钢10.43,0.29,2.86%等公司。

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