控制产能 钢价能反弹吗

　　对于此番管理层再出调控产能政策，业内已经有预期，但这很难对短期市场价格构成影响，钢价目前面临的主要问题还是消费淡季和库存高企。

　　日前，工业和信息化部公布了《钢铁行业生产经营规范条件》，《条件》对钢铁企业在环境保护、能耗以及生产规模等方面进行了进一步明确规范。业内普遍认为，这预示着管理层对于钢铁行业节能减排的调控将进一步升级———严格控制钢铁生产总量，加快淘汰落后产能。

　　一些数字充分表明了此举的必要性。工信部部长李毅中本周一在全国钢铁工业座谈会上表示，由于钢铁产能释放过快，预计今年我国钢产量将达6.2亿吨至6.3亿吨，再创历史新高。在目前钢材库存居高不下、下游需求仍未现实质性好转的背景下，如果供给继续盲目增加，钢铁行业将更深地陷入供需失衡的泥潭。

　　从4月中旬以来，钢材期现价格连续九周下滑，跌幅超过20%；A股市场上钢铁板块也随之步入连绵跌势，至记者发稿日，板块指数跌幅超过26%。“资本市场上价格的持续走弱充分反映了市场的预期。目前钢铁行业面临的问题是需求的下降，钢价仍处于寻底的过程，铁矿石价格的成本压力将延续下去，钢铁行业的盈利仍将被压缩；如果钢铁行业不减产应对，钢价很难反弹。”东兴证券行业分析师孙继青对记者表示。他认为，三季度钢铁行业很可能面临亏损。

　　“对于此番管理层再出调控产能政策，业内已经有预期，但这很难对短期市场价格构成影响，钢价目前面临的主要问题还是消费淡季和库存高企。”首创期货研发中心钢材分析师汪晟在与记者连线时称。东证期货分析师王德智则向记者表示，“今年上半年，管理层也多次出台针对钢铁行业产能过剩的办法，但是且不论政策的执行力如何，其见效恐怕需要一个不短的过程，要真正落实到钢厂，还要进一步观察政策力度。”

　　事实上，近来接连出台的政策已将下半年的调控基调进一步明朗化———在保持经济稳定增长的同时，大力调整经济失衡和产业结构问题。今年5月，工信部曾向全国各省市区工业主管部门和各大型钢铁企业下发了《关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通报》，提出对不顾市场需求盲目扩大生产的钢铁企业，要商请商业银行减少或停止贷款。近日，国务院办公厅又下发了《关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》，对企业，提出“清理和纠正地方擅自出台的对钢铁企业的税收优惠政策”，加之相关土地政策、差别电价政策，以提高落后产能生产成本；对政府，提出采取“区域限批”规定，对未能完成淘汰落后钢铁产能任务的地区，暂停对该地区其他建设项目的环评、供地和核准审批。另一方面，首次提出使用“经济手段”，表示中央财政要加大对钢铁工业淘汰落后产能的支持力度，将淘汰落后产能奖励资金与淘汰落后产能企业挂钩。

　　不过，汪晟也认为，政策对于供给层面调控的效果仍然需要观察。“一方面，地方政府的执行情况很难预测，另一方面，对于钢厂而言，尽管价格持续下跌使得盈利空间受到挤压，但目前其减产意愿并不强烈。”对此，他解释，上半年，伴随价格的上涨和需求的回暖，钢企已经赚得了一部分利润；此后钢价下降过程中，中间经销商又承担了主要风险，起到了“垫子”的作用，“钢材订购价格下调晚于市场1个月左右，期间的损失主要是由中间商承担的，并不是钢厂。”

　　对于目前市场密切关注的有部分钢铁企业已经开始“主动减产”的说法，汪晟表示，在当前市场销售价格接近成本价格的情况下，部分短流程的小钢厂由于前期低价矿石耗尽，已进入亏本销售的状态。因此，部分钢厂逐步开始停产检修，产品涉及螺纹，线材，热轧等，区域涉及河北、东北、华东，既有民营的小厂，也有国营的大钢厂。尽管停产检修的实际数量尚难完全统计，但预计应会对7至8月份的粗钢和钢铁产量产生一定影响。

　　但汪晟和王德智均对记者强调，目前限产和减产主要存在于小钢厂，大钢厂则主要是传统的生产线检修方式，而考虑到成本因素，对于拥有高炉的大中型钢厂而言，除非出现巨额亏损，否则高炉减产很难实现。从业内人士的实地调研结果来看，情况也是如此，这也决定了市场并不能将控制钢产量寄希望于此。

　　除了相关政策及其对供应量的影响外，决定下一步钢价走势的另一个关键因素非需求莫属。对此，王德智认为，“总体来看，需求环境与去年相比会差一些，其中房地产调控力度将是主要的不确定因素。”汪晟则认为，我国钢铁需求的主要行业集中在基建、房地产、机械、汽车、造船、家电几大行业，其中基建和房地产比重就高达50%。从上半年情况看，开发完成额、竣工面积和新开工面积同比增速都保持在高位运行，螺纹和线材的实际需求并没有出现太大的波动，但值得关注的是，上半年在这三个指标保持稳定的前提下，螺纹钢期货和现货价格均出现了接近20%的大幅下滑，显然，这与调控政策预期密不可分。他进一步表示，“第三季度一般是政策延续期，也是传统的钢铁消耗淡季，预计整个基建和房地产不会有新的利空政策出现，但实际消费将出现一定的回落。”

　　综上所述，汪晟认为，从供应和需求两方面来看，第三季度随着钢厂主动减产和环保政策的执行，粗钢产量会出现一定程度的下降，但需求方面也会出现减缓的趋势，而影响钢价的焦点因素———库存能否有效降低将取决于这两方面的降幅哪个更快，更持久。

作者；王妍码 来源：金融时报

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