钢铁行业：建筑钢材继续领涨 铁矿石高位盘整

　　每周观点：建筑钢材继续领涨，铁矿石高位盘整。

　　1.建筑钢材依然领涨，热冷轧板材反而出现下跌。

　　本周钢材价格的变化完全符合我们前期的判断，建筑钢材的库存本周继续下跌，而板材库存仍在高位并且有上升趋势，这也是我们认为短期建筑钢材表现要好于板材的原因，所以本周螺纹线材价格上涨，而热冷轧价格出现下跌就不足为奇，我们认为下游房地产、基建的需求恢复较为明显，而机械、造船、汽车等工业钢材的需求恢复相对较慢，所以建筑钢材领涨市场的趋势还会延续一段时间，继续推荐建筑钢材占比较高的上市公司，如凌钢股份7.74,0.09,1.18%、三钢闽光11.22,0.08,0.72%、韶钢松山4.16,-0.03,-0.72%。

　　2.铁矿石价格高位盘整，海运费上涨致进口矿成本上升。

　　经过前期快速的上涨，目前国内的铁矿石现货价格已经到了一个相对较高的位置，本周在钢材市场表现较弱的情况下，铁矿石价格出现了盘整，我们认为通胀的背景下，铁矿石这种资源品的价格表现还是会较为强势，所以后期铁矿石价格仍有上升空间，另外BDI指数涨幅较大，澳洲和巴西到中国海运费明显回升，而且这种情况还会延续一段时间，考虑到运输时间的延迟，未来进口矿的成本上升不可避免，从而会推高钢厂综合原料成本。我们认为拥有铁矿石资源的上市公司可以继续持有，如金岭矿业16.68,0.02,0.12%、西宁特钢7.71,-0.01,-0.13%、凌钢股份、酒钢宏兴9.50,0.05,0.53%。

　　3.钢厂整体盈利有所回升，但是仍在亏损边缘。

　　根据我们对全国钢厂平均盈利水平的监测，最近钢材价格的上涨确实对钢厂的盈利情况有所改善，虽然铁矿石等原料的价格也有所上涨，但是钢材价格涨幅还是能够覆盖成本上涨，但是从目前钢厂盈利绝对水平来看，主要钢材品种都处在亏损的境地，所以目前的情况就是趋势向好但不容乐观。

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