钢铁行业：供需压力缓解预期强烈

　　钢铁行业：供需压力缓解预期强烈，宝钢10 月提价

　　1.宝钢公布其碳钢板材10 月份价格政策：热轧板材中调价幅度150-300 元/吨，酸洗板上调260 元/吨，普通冷板上调100-200 元/吨，镀锌板上调100元/吨，厚板上调150 元/吨，无取向硅钢提价350-380 元/吨，取向硅钢价格不变。

　　2.宝钢提价主要是由于存在的供需压力缓解预期。供应方面，节能减排引发的限产限电预期将使未来供应压力降低，受此措施影响最大的长材类产品市场价格在短期内大幅上涨，而各钢厂近来价格也频繁上调，螺纹钢、线材现已冲到4200 元/吨上下致使与热轧之间的价差基本再次拉平，由于不同钢材品种之间存在的联动性，这种涨价的氛围自然也成为宝钢提价基础。需求方面，9、10 月份也往往是下游汽车、家电等的传统旺季，需求端存在支撑因素，近来汽车、家电行业的销售数据说明这些行业发展仍然较为强劲，与此对应据我们了解宝钢10 月份订单情况也较为乐观，此为其提价基础之二。

　　供应端压力的降低和需求端回暖的支撑将是未来一段时间继续支撑钢材价格上行的因素。

　　3.此次提价预计其他大型钢厂将会跟进，幅度也将基本相当。钢价提升将缓解三季度盈利趋弱格局。在钢厂提价、钢价上行阶段，矿石价格近来却由于限产而下滑，钢价上涨将使钢厂能够转移前期较高成本，提升盈利水平；矿价下跌，将降低后期生产成本，而随着目前限产限电成为各地为完成节能减排目标的首选途径，有愈演愈烈之势，短期内将有利于保持钢价的坚挺和改善企业盈利能力。

　　4.考虑到影响本次行业格局变动背后的因素是短期和暂时的，我们认为这并不意味着行业基本面拐点的出现，坚持之前认为只存在短期机会的观点，同时提醒在限电限产执行力度上存在的前紧后送、减排目标完成前后政策无法持续带来的行业波动风险。综合考虑受益于此次节能减排且有中长期业绩保障的标的，推荐关注大冶特钢、八一钢铁、新兴铸管及酒钢宏兴，另外针对未来钢厂复产对矿石需求的反弹，建议关注金岭矿业和凌钢股份。

来源：中国证券网

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