太钢联姻美锦钢铁 开启钢铁重组新模式

此前一直洽谈重组的太钢集团和美锦钢铁，最终商讨了一种不涉及产权变化的初步方式展开合作，这将成为目前国内钢铁企业艰难推进联合重组下的一种新尝试。

委托经营管理

笔者日前从太钢集团获悉，太钢集团在10月31日与美锦钢铁正式签署了《委托经营管理合作框架协议》，该协议的签署意味着双方合作将以委托经营管理的方式开始。根据协议，双方的具体合作方式是美锦钢铁委托太钢集团临钢公司进行经营管理。临钢公司将组建一支经营管理团队，对美锦钢铁的资产、业务及资金进行生产运营管理。

美锦钢铁位于太原附近，成立于2003年，拥有两座500万吨高炉，年产120万吨粗钢和100万吨生铁的生产能力，每年生产60万吨高速线材和90万吨钢筋、圆钢，此外，公司还具备200万吨优质特种钢的生产能力。不过，公司的经营效果并不好，2008年以来一度停产。

早在2009年3月，美锦钢铁的大股东美锦能源集团有限公司就有意出售旗下的钢铁资产。由于公司涵盖特钢业务，业界一直认为太钢集团将会重组美锦钢铁。

根据《山西钢铁业整合规划方案》，太钢将成为太原、吕梁、临汾、运城4市的钢铁产能整合主体，美锦钢铁也正是在辖区之内。

不过，双方接触后却一直没有下文，反而是另一家民营钢铁企业通用钢铁在今年上半年后来者居上，与美锦能源就成立合资公司签署了框架协议。通用钢铁将投入6470万美元现金或股票，获得由后者100%控股的山西美锦钢铁公司55%的权益。不过由于是框架协议，合资公司最后能否成立，还要看接下来包括尽职调查、资产评估等的工作进展结果。

如今，太钢与美锦钢铁新的框架协议的签署，使美锦钢铁的归属再生变数。

不过，太钢集团规划部负责美锦钢铁项目的内部人士日前告诉笔者，由于双方签署的也只是框架协议，具体的合作甚至之后可能的重组还需要双方具体谈。

重组新模式

笔者从多位业内人士处了解到，委托经营管理的合作方式也有多种具体的操作模式，不过这种模式大多不涉及公司产权的变化。但这种模式也并不意味着今后不会进一步在资本层面的联合重组，通过委托经营管理的合作方式，也有利于双方互相了解，进行重组前的磨合，以避免盲目重组所付出的资金风险。

事实上，如今这种先输出管理再考虑深入重组的“托管”模式，也已经被河北钢铁集团采纳。

参与河北省钢铁企业重组的知情人士向笔者透露，目前河北省最大的国有钢铁集团河北钢铁，已经与多家民营企业达成一致，以“委托经营”或“托管”的形式进行联合重组，河北钢铁向这些民营企业输出管理、技术，有的也会占有少部分股权但不控股，采购和规划则可以根据企业的需求进行统一。

上述人士进一步透露，由于意识到联合重组是一种趋势，这种缓和的重组方式也比较容易被民营钢铁企业接受。目前，河北钢铁集团相关的方案已经在与河北省政府沟通报批，获批后这些企业的产量也将被纳入河北钢铁集团的统计。

“这样的模式相当于先"试婚"，经过更多的沟通了解后，为下一步的联合重组打下基础。”中国冶金工业规划研究院院长李新创对笔者分析。

不过，也有其他一些钢铁业内人士认为，这样的重组模式要想达到实质整合，也有很大的难度，毕竟双方没有太多的股权关系尤其是控股关系，在日常管理和协调中就难免发生决策权的纠纷。

来源：新华网

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