钢铁业：节能减排效果显著 下游待走强

　　减排效果显著，钢产量下降。自9月开始的国家节能减排政策力度比较大，对钢铁市场的影响较为显著。9月开始节能风暴席卷全国，进入10月风暴仍在持续：河北省作为减排大省，9、10月份连续实行空前大规模的限电限产，该省9月粗钢产量为837万吨，环比大降35%；山东、河南和安徽等省也都在10月开始实行较大规模的减排限产。总体来说今年全国钢铁产量产能将明显下降，9月份粗钢日产量为161.8万吨，10月上中旬日产量继续下降至159.2万吨。此次受影响比较大的主要是民营中小钢厂，而国有钢厂由于环保措施比较完善等因素受影响不大。

钢铁需求面仍然不旺。从需求面来看，今年钢铁下游需求相对来说比较弱，除汽车行业需求较好外，其他行业的需求弱势表现较明显。虽然相较来说长材的库存水平下降幅度较大，但总体上钢材4623,-6.00,-0.13%库存仍维持在比较高的水平。

铁矿石市场中长期可能出现供大于求。关于铁矿石市场，铁矿石短期内供小于求的情况不会很快转变，价格将保持高位，但从中长期来看，一方面矿山的产量产能都在不断增长；另一方面废钢的数量也在增加，3-5年之后铁矿石市场有可能出现供大于求的情况。

四季度钢价可能上涨但空间受限。关于四季度的钢材市场情况，贸易商认为今年四季度与往年10-12月份的旺季相比市场呈比较疲软的格局：一方面由于需求仍然不振；另一方面商家年底回笼资金纷纷抛货。但随着节能减排政策的影响钢材产量有所下降，可能钢价在短期内有上涨趋势，且年底商家的冬储需求可能推动价格上涨，但由于需求面总体仍不够旺盛，贸易商对后市保持谨慎态度。市场普遍认为明年一季度春节后建筑工程的开工将可能来带螺纹钢4770,-44.00,-0.91%等长材品种的价格上涨，由此也将带动其他品种的价格上涨。

来源：中银国际

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