驾驭2011 钢材市场需把握几个重要影响

驾驭2011年钢铁市场需要把握几个重要影响因素演变趋势的阶段性特征。

1，目前的通胀形势不同于2008年以前通胀趋势，大宗商品价格上涨具有反复震荡的特点将影响钢材市场走势

从严峻的国际金融经济形势看，明年世界经济至少上半年难以走出疲软。2008年以前的世界通胀形势是在经济较快发展和对大宗商品需求较快增长背景下，物价上涨和基金炒作叠加作用推升通胀不断积累。终于引发2008年8月的金融危机爆发。而目前的通胀压力不同。在当前欧美经济疲软中演绎得这种大宗商品价格上涨的通胀风险和震荡性不同于2008年上半年以前系统性通胀积累的风险。它不会像2008年那样，在通胀系统性风险的积累高点释放，形成2008年7月的全球金融危机。而是随着经济利空消息的释放，随时都会引发通胀泡沫破灭。欧美经济疲软，大宗商品供需相对平衡。特别是通过一年多的基金炒作，大宗商品价格已经处在相对较高的位置。热钱炒作大宗商品的空间不大。尽管当前国际大宗商品价格上涨的通胀压力很大，但不是基于经济发展和供需关系引发的价格上升，而是基于美元流动性过剩、贬值和基金炒作引发的大宗商品价格疯狂上涨，不仅脱离了经济的基本面，也严重损害了世界经济。必然更加放缓经济增速。这就使目前大宗商品价格的继续上涨面临震荡的风险。这个特点从今年希腊危机引发全球一论资产泡沫破灭以来，大宗商品市场价格震荡不断中看的很清楚。

11月初的这轮美元贬值过后、大宗商品价格继续上涨的动力已经不足。在疲软的国际经济形势下，影响国际期货，进而影响钢材期货和现货。11月12日世界市场大宗商品价格大幅下跌，虽然不同于今年5月的世界资产泡沫破灭。但是失去经济支撑的价格大幅上涨的风险性决定了它很有可能成为震荡的一种常态。

从钢材期货价格走势曲线图规律中，不少人认为钢材价格在通胀形势下经过震荡整理可以冲破每吨5000-6000元。问题是：作为风险防范，我们不能忽视目前世界经济疲软条件下，大宗商品价格上涨的反复震荡风险。面对美国经济疲软，欧洲债务危机和国际通胀压力的严峻形势，国际货币基金组织已经下调了2011年全球经济增长的预期。这个预期已经低于2010年4.6%的经济增速。其中美国经济恢复性增长为2.3%。而欧元区、德国、法国、日本则分别为1.5%、2.0%、1.6%、1.5%。即使2011年中期以后世界经济出现恢复趋势明显，通胀压力也更明显。通胀泡沫破灭的震荡性风险依然存在。

钢材不同于石油。只要世界金融经济没有摆脱疲软态势，大宗商品价格上涨的反复震荡风险就不能忽视。经济疲软条件下的大宗商品价格涨跌震荡风险不仅会影响经济，也会影响铁矿石、铁合金和钢材的价格出现震荡走势。这也是把握明年钢材市场价格走势风险中应当注意的。

2，铁矿石价格演变趋势对钢材市场的影响

金融危机爆发以来，发达国家的钢铁产量并没有恢复到危机前的水平。实际上国际铁矿石供需关系并不紧张。2009年中国进口铁矿石6.28亿吨，除了需求因素外，国际市场价格较低也是一个重要原因。今年1—11月份，国内累计进口铁矿石5.6亿吨，同比减少了600多万吨，而花费却比去年同期多出了257亿美元。相当于钢铁企业多支出了1700多亿元人民币的采购成本。1-10月销售利润率仅为2.8%，明显低于同期全国规模以上工业平均利润率。钢铁企业并没有走出薄利润的陷阱。导致钢铁陷入高产量、薄利润，甚至许多企业亏损的根本原因是在复杂的国际资本游戏中，缺乏自己的铁矿石产业链优势和对铁矿石市场供需关系的战略调控能力。

伴随7月前的钢价回落和8月的钢价回升，进口铁矿石价格也随着钢材市场的价格变化，经历了回落和上涨的实践演绎过程。8月份铁矿石价格大幅上涨，导致我国铁矿石进口量开始明显回落。铁矿石签订合约与到货存在时间差。据统计，今年10月，当中国铁矿石进口进口明显回落时，日本当月进口铁矿石达到7000多万吨。虽然缓解了三大矿的资源压力，却也预示着今后日本铁矿石进口面临回落趋势。

9月下旬，63.5%品位的进口印度矿价格一度跌至147美元/吨CIF，较8月下旬下跌了10美元/吨。与河北地区66%品位的铁精粉相比，进口印度矿价格低了约80元/吨。进口铁矿石价格的下降是11月铁矿石进口量增长的一个重要原因。不过进入11月，通胀形势、钢材价格上涨和复杂的铁矿石谈判背景，再次推升铁矿石现货价格回升。目前巴西南部矿粉到岸现货价位181-183美元。天津港8.45，-0.08，-0.94%63.5%印度粉矿价格为1270元。市场对进口铁矿石价格上涨的预期进一步强烈，也在一定程度上刺激了钢材价格的不断走高。

目前进口矿石现货价格已经上涨到180美元。在世界经济疲软环境中，接近了2008年中期金融危机爆发前的铁矿石现货价格。尽管巴西和澳大利亚明年一季度铁矿石协议价格要上涨4%—7%，但是在世界经济疲软中期待2011年铁矿石价格继续上涨是不现实的。

不久前我曾经多次接待国际投资公司的有关研究人员，他们几乎都认为未来两年国际铁矿石价格要回落20%。直到12月14日澳大利亚农业和资源经济局发布四季度商品报告中表示：由于中国国内铁矿石供应量的增长，2010年中国铁矿石进口量出现同比下滑，即便2011年铁矿石进口将会有所反弹，2009年全年6.28亿吨的进口量也堪称高点。同时该机构预测，2011年铁矿石长协价格将下跌6.5%，

国际海运市场BDI已经连续四周回落。这虽然反映了海运市场的不景气，不过一旦铁矿石谈判结果出来，海运价格会再次回升。继续推升铁矿石现货价格。这是国际资本的游戏规则。

应对2011年世界金融经济的复杂形势，国内外钢材、铁矿石市场供需关系基本是平衡的。在当前世界经济疲软的环境下，今后两年的铁矿石价格回落趋势会直接影响钢材市场的价格走势。

3、2011年随着停电、停产因素的淡出，钢产量将出现恢复性增长。

转变经济增长方式需要淘汰落后产能，需要加大政策鼓励和约束来推广行业先进节能减排技术，促进钢铁行业装备技术水平的升级。2010年8月以来的停电、停产措施，虽然对淘汰落后收到一定效果。但终究要回到长效机制上来。伴随着停产、停电的过程，钢材产量也明显减少。特别是建筑钢材的社会库存还出现了下降趋势。消费大于产出，缓解了市场钢材资源压力。这对钢材、铁矿石价格演绎上涨走势起到了明显的支撑作用。不过随着2011年停电、停产措施的淡出，钢材市场价格的上涨和钢产量的恢复，市场资源压力会再次成为影响钢材市场价格走势的重要因素。

4、应对2011年钢铁市场走势的基本对策是把握重大影响因素在实践上的演绎趋势特点。

7月以来到10月底，在缺少外部影响因素作用的条件下，市场已经在4200元/吨的价位上显示出连续3个月钢材价格走势窄幅震荡的大趋势。这是同以前阶段市场价格大幅涨跌震荡走势的重要阶段性差别。导致市场走势出现这种阶段性变化的主要原因是高消费低增长时期到来，使市场供需平衡关系出现了相对稳定的变化趋势。中国钢材市场从来就没有走稳的习惯。弱势盘整中的窄幅涨跌震荡是价格走势的实践形式。

应对这种市场价格走势的大趋势，基本面因素决定总趋势。既要把握价格上升短期机遇，也要防止价格下滑风险。钢厂一定要警惕价格倒挂，防止市场价格下滑机制形成演变成价格深跌，毕竟市场炒作的力量和因素十分复杂。在这种市场演变实践趋势中，钢厂和贸易商需要在价格波动中既要把握机遇，又要防止价格深跌，还要稳定铁矿石价格。共同培育未来钢市的稳定机制。这才是中国钢材市场今后演变的大趋势。

由于目前世界大宗商品价格虽然没有达到2008年上半年的水平，但已经相对处于高位。这就决定了这种通胀和通胀泡沫震荡破灭的频率有增加的趋势，但是炒作成本的上升也使市场增加了抗跌性。震荡幅度有减少的趋势。而每一次震荡后会再次形成新的通胀压力。并影响和增加钢材市场价格的涨跌震荡走势。

进入11月以来，欧美经济疲软条件下的美元贬值引发的一论通胀压力；停电、减产导致库存下降，缓解了市场资源压力；复杂国际背景条件下的铁矿石涨价因素推升了钢铁成本和钢价走高。使价格走势曲线出现了因成本支撑的价格重心上移；随着钢厂提高2011年1月份钢材出厂价格，支撑钢材市场价格在2011年初演绎继续攀升的走势。

正是上述接连变化的几大市场因素的相互影响，演绎了近两个月的钢材市场不断攀升的走势。不过影响因素与中国钢铁供需关系的两个因素都独立存在，相互影响钢材市场的价格走势，其影响力是相互叠加的。而每个因素都有自己的运行规律。这就是我们为什么强调驾驭2011年钢材市场的价格走势需要把握重大影响因素的变化趋势。

把握明年世界金融经济演变趋势对钢铁市场供需关系和价格走势的影响，需要关注发展中国家经济崛起对世界经济的拉动态势；关注欧美经济能否摆脱疲软；关注美元流动性过剩对世界通胀的压力。

尽管世界经济仍陷入疲软和缓慢恢复中。国际钢产量和消费还没有恢复到危机前的水平。一旦国际钢产量恢复到危机前的水平，国际钢价就有走高的趋势，进而影响中国的钢材出口增加和国内价格走高。同时，一旦世界经济震荡因素减少，缓慢恢复的趋势明朗化，大基金炒作通胀趋势就会显示出来。进而影响国内外钢材市场的价格走势和钢材的进出口。但是，这些因素会出现阶段性走强和走弱。2010年8-10月已经显示出来的供需关系基本因素对市场走势影响的阶段价格窄幅波动的特征在明年也还会再次显示出来。

来源：中国钢材价格网

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