钢铁行业周报:产量提升,钢价震荡后仍将向上

　　估值与建议:我们认为近期钢价调整是经销商获利回吐引起的,经历此番盘整后续上涨的基础更为扎实。钢铁产能利用率迅速提升,在后续出口持续回暖和旺季需求启动的刺激下,钢铁市场有望出现阶段性供不应求,钢价上涨逐渐脱离成本推动的轨道,钢厂盈利改善。重申对钢铁板块投资机会的提示。推荐低估值的板材类企业宝钢、武钢、太钢、马钢和鞍钢。另外,资源价格仍在高位小幅上涨,维持对资源类公司的推荐酒钢、凌钢、西宁特钢、新兴铸管、八一钢铁。

　　行业近况:价格:上周钢价回调,热轧价格调整幅度较大。截至上周五上海地区螺纹钢价格下跌30元/吨,至4780元/吨;热板价格下跌180元/吨,上海地区热轧价格4720元/吨;冷板价格下跌20元至5670元/吨。宝钢、武钢均上调3月出厂价300元左右。近期钢价调整是因为经销商套现前期低价库存获利了结,但随着低价库存的消耗以及出厂价的抬升,钢价调整幅度有限。目前经销商拿货成本在4800以上,因此现货钢价在经历此波调整后将继续震荡向上。

　　成本:铁矿石价格继续上涨。由于国内地方矿山铁精粉产量尚未完全释放,在部分钢厂陆续加大采购的情况下,河北地区采购价上调50元/吨,唐山铁精粉采购报价1550-1580元/吨。港口现货矿价格小幅上涨,63.5%印度粉矿1390-1400元/吨,62%澳大利亚粉矿1340-1360元/吨,65%巴西粉矿1450-1460元/吨,较上周末上涨20-30元。外盘方面,63.5%印度粉矿报价上涨3-4美元至195-198美元/吨CIF。印度有望重开铁矿石出口,增加全球供给。

　　印度最高法院临时允许出口堆积在卡纳塔克邦港口的铁矿石,这是在等待裁决是否取消该邦矿石出口禁令期间作出的决定。上周国内市场焦炭价格上涨20元/吨,山西地区二级冶金焦价格至1840-1860元/吨。国内煤炭市场保持坚挺,钢厂主焦煤和肥煤采购价执行1650-1750元/吨,1/3焦煤为1400-1500元/吨,喷吹煤为1200-1300元/吨,库存仍然偏紧。进口方面,澳大利亚主焦煤价格回落10美元至310-315美元/吨CIF,但仍明显高于国内价格。

　　库存:节后国内建筑钢材市场库存继续增加,显示出终端工程工地等采购仍未完全启动。重点监测的国内14个主要城市线材库存总量为173.91万吨,较上周末增加13.97万吨;螺纹钢库存总量为510.33万吨,较节前增加39.74万吨。节后冷热板库存继续上升,但幅度不及往年。重点监测的市场库存显示,本周末国内12个主要市场热轧板卷库存量360.87万吨,较上周五增加10.76万吨。冷轧板卷库存量在123.29万吨,较上周五增加1.46万吨。

　　产量:中国钢铁工业协会数据显示,2月上旬日均粗钢产量182.5万吨/日,较1月粗钢日均产量达170.3万吨,环比上升7%。其中1月中旬日均产量169.5万吨,下旬日均产量170.9万吨。2月上旬产量迅速恢复,产能利用率超过90%。钢厂盈利的扩张和出口订单的上升,将使国内钢厂产量利用率快速提升。

　　出口:1月份我国进口粗钢182万吨,同比增加36万吨,增长24.5%,环比增加25万吨;出口粗钢332万吨,同比增加25万吨,增长8%,环比增加29万吨;粗钢净出口量149万吨,同比减少11万吨;环比增加3万吨。抽样统计的2月份钢厂出口计划40.6万吨,环比增加15.8万吨,增幅达64%。春节过后,有些钢厂的板卷出口报价已上涨40-60美元/吨左右。热卷SS400B从1月底的680-710美元/吨FOB升至740-770美元/吨FOB;冷轧板卷约升至870美元/吨FOB,热镀锌板卷涨至930美元/吨FOB;含硼中厚板出口报价涨约50美元/吨,到800美元/吨FOB。尽管上周国内钢价调整,但国际钢价仍然强劲。俄罗斯、日韩继续上调出口价格。国内外价差将继续拉动出口订单增长。
　　

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