央行开展900亿元逆回购操作市场利率上行风险加大

　　人民银行于本周二以利率招标方式开展了900亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.25%。周二有600亿元逆回购到期，央行当日在公开市场实现净投放资金300亿元。招商宏观报告认为，近期国内市场感受到资金面的紧张，市场利率上行风险可能加大。

　　昨日晚间，央行官方微博消息称，对18家金融机构开展中期借贷便利MLF操作共1625亿元，其中3个月835亿元、6个月790亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。民生固收分析师李奇霖表示，MLF操作意在对冲流动性供给收缩。本周周二、周四有5510亿MLF到期，叠加财政存款上缴3000-4000亿，本次MLF释放1625亿流动性，意在对冲流动性供给收缩，防止因流动性缺口导致资金利率可能出现的大幅波动。

　　招商宏观报告指出，尽管3月CPI大幅低于预期，但上周资金利率明显上升，反映了央行在流动性投放方面出现边际上的变化，而这种变化可能源于3月以来国内资金外流压力明显下降。此前为了弥补基础货币投放缺口，央行通过多种方式持续向市场注入资金。然而，3月以来随着全球流动性环境阶段好转，国内市场反而感受到资金面的紧张。总而言之，随着实体经济和中国国际资本流动形势的改善，需求冲击形成的均衡利率回升和货币政策对冲资本外流压力下降可能导致市场利率短期内易上难下。

　　18日，上海银行间同业拆放利率全面上行。其中，隔夜shibor利率0.60基点至2.0040%，7天期shibor利率上升0.30基点至2.3050%，14天期shibor利率上升0.10基点至2.7430%，1月期shibor利率上升0.10基点至2.8000%，3月期shibor利率上升0.20基点至2.8500%，6月期shibor利率上升0.10基点至2.8940%，9月期shibor利率上升0.05基点至2.9675%，1年期shibor利率上升0.10基点至3.0430%。

来源：中国网

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