电气设备：调控临近风光依旧迷人

风电设备准入门槛提高。工信部了发布《风电设备制造行业准入标准》征求意见稿，规定风电机组生产企业必须具备生产单机容量2.5MW以上、年产100万kW以上所必需的生产条件和全部生产配套设备，项目投资中自有资金比例不得低于30%，严格控制改扩建项目，优先发展大容量及海上风电设备。

政策性标准避免重复建设和盲目扩张，将推动行业整合，淘汰落后企业，优化行业格局，有利于国内风电产业的健康发展。在产业淘汰整合过程中，具有技术与规模优势的龙头企业可以壮大发展，获得更加有利的竞争机遇和发展空间。

风电规划与接入标准迫在眉睫，将带来产业新机遇。我国风电装机近年来快速增长，自05年至今，已连续5实现翻番式增长。风电并网瓶颈开始显现。09年新增风电装机并网率仅约60%，因此配合电网的风电开发整体规划，以及风电接入标准的推出已是迫在眉睫。我们预计国内风电装机的存量及增量空间广阔，发展规划及标准制定，也将极大的拉动相关产业的快速发展，接入控制系统、通信系统、无功补偿等电能质量管理设备，等诸多产业将迎来良好机遇。

多晶硅产业规范调控政策也将临近。2009年11月起开始讨论的多晶硅行业准入标准也有望于上半年出台。2010年我国多晶硅规划产能将超过16万吨，而全球当年需求预计为15万吨左右。与国外大厂相比，国内多晶硅新增产能多数缺乏技术、规模实力，成本依然难以快速降低。酝酿中的行业准入标准更可以使行业环境得到规范和优化，促进多晶硅制造业在我国早日成为优势产业，而推进我国的光伏产业的发展，以获得更大的国际竞争力。

期待水落石出，龙头股赢到最后。风电、多晶硅等调控政策推出预期临近，新兴行业整合调整的局面也不可避免，我们认为新能源板块“概念投资”的情景有望发生转变，估值将产生分化，优势龙头股可以水落石出，显示长期的投资价值。推荐风电龙头金风科技、布局光伏全产业链的天威保变，并建议关注风电并网受益的九洲电气、荣信股份。

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