工程机械：增长引擎强大 需求旺盛推动业绩

中联重科旗下子公司“成绩单”的率先披露预示着公司今年上半年将获得不错的收成。中联重科的经营状况是整个工程机械企业的缩影，靓丽业绩主要依赖于市场需求的疾速攀升。

需求旺盛推动业绩飙升

受4万亿投资滞后效应的影响，今年以来，我国工程机械行业迎来了超预期的高速增长，混凝土泵车、汽车起重机、随车起重机、装载机、挖掘机等产品屡屡出现供不应求的火爆销售场面。

中信证券报告显示，今年前5月，工程机械行业景气大大超出预期。5月份，挖掘机、汽车起重机、装载机和推土机销量分别同比增长103%、56%、83%和99%，前5个月累计分别增长97%、48%、64%和70%。混凝土机械销售收入已达到了2009年全年的总和。

中联重科网站6月30日披露信息显示，受益于国际国内经济形势良好，塔机市场需求迅猛增长，截至6月15日，公司下属建筑起重机械公司销售额（含海外）与2009年同期相比增长249.84%。公司下属环卫机械公司各项销售数据较去年1至6月份也有较大幅度的增长，其中销售额同比增长51%。

有券商分析师告诉记者，两子公司上半年递交的靓丽成绩单从侧面反映了中联重科产品的产销两旺之势，进而对上市公司整体业绩有一定助推作用。不过，由于塔机业务占其起重机械比重以及环卫机械业务占整体业务比重均不高，因此上述两块业务销售额的增长对中联重科整体业绩究竟有多大正面影响，目前尚不易测算。

受益于市场需求的强劲回升，资产注入收官的徐工机械业绩也大幅提升。公司上半年业绩预告称，预计实现净利润12亿元，同比增长89.2倍，按调整后数据同比增长约35.6%。数据调整的背景是，2009年8月，公司完成了向大股东徐工集团定向增发购买资产的交易事项，使徐工机械的合并范围大幅增加，经营规模、盈利能力大幅提升。

城镇化提速利好行业前景

与工程机械企业产销两旺的经营局面形成鲜明对比的是，工程机械板块的股票走势今年以来持续低迷。有研究员认为，作为与固定资产投资规模正相关的强周期性行业，考虑到投资规模骤减以及房地产调控政策力度的加大，市场对工程机械的前景心存疑虑。

在国金证券研究员董亚光看来，城镇化建设进程的推进速度和增长空间决定了工程机械行业的发展前景。过去9年间，我国城镇化率提高了近10个百分点，目前城镇化率还不到50%。因此，要实现在2020年接近60%的目标，有大量的基础设施需要建设、完善。有关数据估算，城市化率每提高一个百分点，将新增投资需求6.6万亿。城镇化建设进程的加快将为工程机械行业的发展提供长期稳定的动力。

广发证券研究员邱世梁认为，我国工程机械行业正处于成长期后期，在短期内行业景气可能见顶。他预计，三年后，我国工程机械格局将初步奠定，随后行业将进入低速增长期。

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