增资扩产热潮的光伏市场需要冷思考

全球光伏终端市场的强劲增长，使今年成为光伏产业难得的好光景。多家光伏企业的上半年业绩均实现大幅增长，从上游多晶硅到中游硅片再到下游电池片，行业再度兴起增资扩产热潮。需要警惕的是，盲目扩张很可能导致新一轮的竞争加剧和产能过剩，因此，面对光伏热市场需要冷思考。

业内专家表示，除了欧洲光伏市场还将继续平稳发展之外，美国、日本、印度等新兴市场都将为未来全球光伏市场添加增长上冲力，光伏市场在未来三四年内都将保持高速增长。

上半年行业业绩显示，产品售价提升使得多家光伏上市公司均实现了上半年毛利率的大幅提升。然而，硅片行业的毛利水平是否会随行业增长而一路攀升？

事实上，有业内专家认为，目前中游的硅片企业普遍实现的20%-30%的高毛利率实际上是不合理的，也不可能持续下去。因为按照这一毛利率水平，终端用户消费的光伏发电成本过高，并不利于光伏发电迅速推广及行业持续发展。因此，对于单晶硅片行业而言，未来行业发展趋势必将导致生产商毛利率下滑，下滑到15%-20%的水平是比较现实的。

同理可以推及多晶硅与电池组件产业链的毛利率，也很难长期保持较高水平。尤其是在目前行业升温催化行业扩产热潮再现、行业进入者增多的形势下，未来维持理想的毛利率更是一项挑战。

今年一季度至今，电池组件价格、硅片价格、多晶硅价格先后明显上扬，相比较需求的猛增，行业产能存在一定程度的供不应求。各产业链内的部分生产商都因公司产能不能满足订单需求，而大幅扩张产能，甚至在现金流改善的情况下，不少企业向上下游延伸产业链，不少行业“门外汉”也前来“淘金”。

例如，多晶硅价格自今年二季度出现反弹，给了国际大型厂商扩产的足够动力。国外有机构因此担忧，随着全球产能逐步释放，多晶硅产能可能在明年再度暴露出产能过剩的苗头。而对于硅片和电池片下游厂商而言，多晶硅价格的上涨也成为其毛利率下降的最大风险，这意味着，目前光伏产业整体景气向好的状态并非绝对，极有可能出现反转。

因此，在目前光伏市场火爆的形势下，对于任何产业链环节的企业而言，都应该居安思危，增强自身竞争力，提前备战毛利率可能下滑的风险。

首先，在难以准确预见未来供需形势的情况下，不宜过度增资扩产。光伏企业根据需求调整产能是适应市场的必然行为，但需要在明确需求量、充分考虑市场供需波动的基础上完成，不宜在市场好的时候盲目乐观，斥巨资扩产，以免影响现金流量，甚至陷入行业过剩。

其次，在不具备足够的技术实力情况下，不宜盲目向行业上下游做垂直整合。目前光伏市场是充分分工的行业，任何一个产业环节都存在较激烈的竞争，因此对于企业而言，如果没有核心技术的支持，就涉足自己并不熟悉的上下游领域，可能很难取得整体竞争优势，甚至会拖累公司主营业务的盈利能力。

来源：中国机电网

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