定向增发募资 工程机械企业发展的速成法

在发展前景光明和企业竞争加剧的双重影响下，我国工程机械行业里，无论是整机企业，还是配套件企业，越来越多的上市大户开展了融资，来获得更多的资金，以求得企业的快速发展和利润的快速提升，而这其中又以采用定向增发募资的方法居多。

为什么在我国工程机械行业，越来越多的上市企业这么急切的进行融资呢？

我国工程机械行业现状

中国工程机械行业在过去的5年2006-2010年完成了一次自我换血和提升，产业规模飞速成长，企业实力日益增强。这5年间市场增量保持了平均20%以上的速度，有专家认为2010年销售额已超越4000亿元。中国工程机械工业协会预测，到2015年中国工程机械市场销售额将达到9000亿元。

日前，在拉动工程机械行业发展的基建4万亿投入接近尾声的时候，国家水利投资政策适时出台，表明未来10年的水利投资将达到4万亿元，再加上今年国家对保障性住房的大力支持，我国工程机械必将迎来迎来另一个发展高峰。从现状来看，我国工程机械行业发展前景一片光明。

新军加入加剧工程机械行业竞争

工程机械行业近年的快速发展，也引起了不少行业外大企业的垂青，他们纷纷涉足工程机械行业，以求分得一杯羹。有限的空间，不断的进入，导致了原本已经激烈的工程机械市场竞争更加激烈。

在加剧的市场竞争环境下，原本的大哥级企业也会想方设法稳住自己的地位，所以他们或转变发展方向或进行融资以增加企业资本，而定向增发募资正是增加企业资本的一种速度快、风险小、收益高的方法。

企业增资 倾向定向增发募资

定向增发是上市公司向10名以内的特定投资者进行私募融资的行为。定向增发既可以用最快的方式融资，又可以降低风险和费用。定向增发不需要经过繁琐的审批程序，也不用漫长地等待，并且可以减少发行费用，采用定向增发方式，券商承销的佣金大概是传统方式的一半左右。

速度快

目前管理层对于上市公司的定向增发，并没有关于公司盈利等相关方面的硬性规定，对于一些过往盈利记录未能满足公开融资条件，但又面临重大发展机遇的公司而言，定向增发也会是一个关键性的融资渠道。减少了繁琐的流程，定向增发募资的速度也会较快。

风险小

除了发行速度较快之外，定向增发往往也比公开增发的市场风险要小。公开增发定价需要参考市价，价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价；而采用定向增发方式，可以把基准日设定为董事会决议公告日，对机构投资者来说，有机会以更低价格完成认购，所以发行得到支持的概率也会大一些。当然，对于一些因支付股改对价有失去控股权威胁的上市公司来说，为了降低并购风险，大股东实施定向增发，可以进一步增持股权，通过一定的控股比例，获得更多的收益。

收益高

对于投资机构来说，定向增发方式可以使之以简洁和低成本的方式参与高成长公司或行业，轻易获得公司或行业高速发展带来的利润，更为重要的是定向增发的股权一般锁定期只在一年左右的时间，随后可以进行流通，投资周期短且收益将非常丰厚。据了解，目前机构投资者对公司拟定向增发的股份的需求相当旺盛。

正是由于定向增发募资的这些优点，使它成为工程机械行业上市企业热烈追捧的方法，成为工程机械行业企业追求发展的速成法。

风险与机遇并存

虽然定向增发募资的好处众多，但其存在的风险也是不容忽视的。

如果上市公司为一些情景看好的项目定向增发，就能受到投资者的欢迎，这势必会带来股价的上涨。反之，如果项目前景不明朗或项目时间过长，则会受到投资者质疑，股价有可能下跌。如果大股东注入的是优质资产，其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产，增发能够带来公司每股价值大幅增值。反之，若通过定向增发，上市公司注入或置换进入了劣质资产，其成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式，则为重大利空。

而且定向增发的股权一般锁定期只在一年左右的时间，随后可以进行流通，正是这点，使得定向增发往往蕴涵了一定的套利机会。

投资总会伴随着风险，所以不管定向增发募资的结果如何，但它确实是一个能令企业快速发展的方法，其速度快、风险小、收益高的优点已深深获得工程机械行业上市企业的“芳心”！

相关信息：各企业定向增发募资情况

·银轮股份：拟将定向募资4.89亿扩大规模

中国汽车零部件散热器行业龙头企业银轮股份（002126）2月23日披露非公开发行预案。公司拟向不超10名特定投资者定向发行不超过3000万股，募集资金约4.89亿元以扩大公司营业规模和范围，增强盈利能力。

·厦工股份披露拟定向增发募资21.65亿元

厦工股份2月22日披露，拟向不超过10名对象定向增发不超过1.66亿股，其中大股东海翼集团斥资认购额不低于2.5亿元。此次发行价格不低于13.08元/股；计划募集资金21.65亿元，以投向挖掘机15000台生产能力技术改造项目、厦工机械焦作公司二期技改扩建项目及补充流动资金。

·柳工定向增发募资30亿获证监会有条件通过

柳工2010年12月1日晚间发布公告称，公司非公开发行A股股票的申请获得有条件通过，股票于12月2日开市时复牌。

2010年12月1日，证监会发审委审核并有条件通过柳工非公开发行A股股票的申请。柳工表示，公司将在收到中国证券监督管理委员会相关核准文件后另行公告，股票于12月2日开市时复牌。

本次非公开发行股票募集资金不超过30亿元，用于年产10000台工程机械项目等5个项目及补充流动资金，公司大股东柳工集团同意以3亿元现金认购不超过1455.604万股。

公司称，上述项目建成投产后，将增加主营业务收入规模和利润水平，提升公司的盈利能力，同时增强公司的行业影响力，公司的综合竞争实力将得到有效提升，此外，公司的资产负债率将从57.05%下降至约43.43%。

·拟定向增发募资50多亿 二重重装欲破瓶颈

二重重装拟向包括控股股东中国二重在内的不超过10名特定对象非公开发行A股股票不超过4亿股，募集资金总额不超过50.7188亿元，投资于大型铸锻件产品节能环保生产技术改造项目、重大技术装备出海口基地一期建设项目、第三代核电锻件自主化、批量化生产配套技术改造项目，以及重大技术装备出海口基地二期建设项目;以加快推动公司战略调整，实现高端产品批量化生产、优化产品结构，推动战略布局、解决生产瓶颈，巩固行业龙头地位。

·徐工机械完成1.64亿股定向增发 募资50亿元

2010年10月12日，中国工程机械生产商徐工机械发布公告，公司向8名特定投资者定向增发1.64亿股，共募集资金50亿元，主要投向起重机械和混凝土机械等9个项目。

公告称，本次募集资金一方面投入全地面起重机、特种起重机和履带式起重机，公司继续做大做强起重机械，进一步巩固市场占有率；另一方面，混凝土机械技改项目将会提高公司产品的市场占有率，产生规模效应，将会提高公司整体毛利率。

来源：慧聪工程机械网 作者：许姝

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