机械设备：雨季来临、工程机械销售下滑

工程机械5月份下滑幅度有可能超预期

正常来讲 2 季度是销售旺季，4、5、6 月份应该是持续高位运行，但是2011 年比较特殊，销售旺季提前爆发，而且火爆异常，远超市场预期，这种特别火爆的销售势必无法持续。所以 4 月份销售开始出现疲态，我们预计5 月份销售继续下滑，而且可能会超预期。

工程机械回落幅度较大

4 月份各类工程机械显著回落，环比回落幅度比较大，挖掘机环比下降了38%，装载机环比下降了28%，推土机环比下降了32%。同比增幅下降很大，推土机同比增幅从3 月份的66%下降到4 月份1.19%，装载机同比增幅从3 月份的37.17%下降到4月份的-2.5%。

工程机械市场机会可能仍需等待

2季度销售状态与1 季度销售状态迥异，有可能是1 季度市场提前预支市场对工程机械的需求，同时过于宽松信用销售条件刺激了市场的亢奋，预计这种效应的消化仍需一定时间。

雨季来临，机械销售受阻长江中下游一带的连续干旱天气创造了良好的施工条件，6 月初长江中下游连续暴雨，由旱转涝，混凝土施工条件变差，因此预计6 月开始机械销售将进入淡季，情况的改变可能要等到7 月份以后。

来源：中投证券 作者：李勤

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