原油急挫 国内化工品弱势延续

　　 进入五月份，国际原油价格自高点大幅下挫，受此拖累，国内化工品期货延续前期弱势。

　　
　　 欧洲债务危机是引发此次市场大跌的主要原因，欧洲和美国股市以及全球商品市场短期下跌风险剧增，投资者买入美元避险，导致美元指数大幅走强。上周美元指数累积涨幅达到3.00%，为2009年欧美经济开始恢复以来的最大周涨幅。在欧元区援助计划即将出台之际，美元指数并未回落，显示市场信心难以在短期内完全恢复。美元中期强势格局已经形成，后期将对以美元计价的原油等大宗商品形成压制。

　　 受库存高企影响，在市场恐慌性下跌的情况下，商品基金纷纷抛售近月原油期货合约、买入远月合约。展期交易导致NYMEX国际原油6月合约较7月合约每桶贴水从上周的2美元扩大到3美元之上，周二已经达到3.72美元，为自2月4日以来近月合约较次月合约最大贴水幅度。目前，原油隔月价差已经远远偏离市场正常水平，且呈现进一步扩大的趋势。在NYMEX原油期货合约交割地库欣，原油库存已经创下纪录新高，后期预计将进一步增加，因炼厂产能利用率可能出现小幅下滑。

　　 虽然市场预期国内强劲的需求将给能源及化工品带来支撑，不过流动性持续收紧却令市场价格重心逐渐下移。中国人民银行的统计数据显示，我国广义货币供应量（M2）增速自去年11月份达到29.64%的近10年来的最高水平之后稳步回落，连续三次上调存款准备金率之后，大型金融机构存款准备金率达到17.00%，接近历史最高水平。11日公布的宏观经济数据显示，国内物价继续上涨，通胀压力逐步加大，CPI远高于1年期存款利率，预计后期流动性收紧的力度还会加大，无论央行近期是否加息，化工品弱势恐怕都难以避免。

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