影响因素复杂多变国内化工品期货震荡中寻求方向

　　国际油价走势不明，周二5月25日国内化工品期货震荡加剧，大连LLDPE和PVC期货合约涨跌互现，郑州PTA期货合约全线大幅下跌，不过PVC主力合约跌幅较小，显示成本面支撑作用较强。

　　周一5月24日坚挺的美元未能拖累油价继续下跌，美国汽油需求高峰季节即将到来，纽约轻质油近月期货在过去的三周累计下跌20%后触底反弹，但远期期货合约继续下跌。收盘时纽约商业交易所NYMEX西得克萨斯轻油7月期货结算价每桶70.21美元，上涨0.17美元，交易区间69.57-70.96美元；伦敦洲际交易所ICE布伦特原油7月期货结算价每桶71.17美元，下跌0.51美元，交易区间70.89-72.26美元。在美国汽油需求高峰来临之前，操底投资者返回市场，西得克萨斯轻质油近月期货随着汽油和取暖油价格上涨而停止了跌势。美国驾车旅行高峰季节从5月底阵亡将士纪念日前的周末开始，到9月初劳工节结束。不过在收盘后的电子交易系统，西得克萨斯轻质原油7月期货再次跌破70美元，国际油价跌势是否终止还有待观察，同时市场也在等待美国石油库存数据指引方向。

　　继上周五5月21日暴跌之后，周一亚洲乙烯单体收盘暂时持稳，CFR东北亚价格收于1,098.25-1,100.25美元/吨，CFR东南亚价格收于1,102.25-1,104.25美元/吨。

　　尽管隔夜美国近月原油期货价格小幅上涨，但由于基本面依然疲软，国际油价走势依然存在变数。原料乙烯单体价格经过连续暴跌后，当前相对于石脑油价格而言，乙烯现货价格依然偏高，据相关数据显示，当前东北亚市场乙烯利润大约在107美元/吨，东南亚市场乙烯利润大约在172美元/吨，因而短期内乙烯价格有进一步下滑的可能，其对LLDPE和乙烯法PVC市场预计将构成成本面的拖累。而且化工品作为石油的下游衍生品，在供需面失衡的情况下，近期应该会追随油价的变动方向。

　　另外，LLDPE市场另一主要关注点是月底石化厂家将出台的结算价格及6月份新定价。目前多数石化厂家对LLDPE维持挂牌销售政策不变，只有中石化销售华北分公司对7042新定价大幅下调650元/吨至9,850元/吨。考虑到镇海石化即将开车及近期港口库存日益攀升的供应压力，不排除其他石化厂家后续会有下调价格的可能性。一旦石化厂家开始全面降价，那么市场将打开进一步下滑的空间。因此，短期内LLDPE市场走势存在众多变数。

　　PVC市场走势稍强于LLDPE市场，在上周二5月18日触底后持续震荡反弹。宏观面利空因素的影响逐渐淡化，成本面支撑作用开始显现。国家针对高能耗及落后产能的淘汰政策导致原料电石供应持续紧张，这推动电石价格不断攀升。同时，市场仍有关于上调电价的传闻，内蒙古、河南和宁夏等地是PVC生产厂家的主要集中地，这些地区针对高污染和高耗能企业优惠电价取消后将导致PVC生产成本大幅提高。因此，成本的攀升推动PVC期现货市场行情走高。不过，下游需求依然不足，国内产能过剩，市场供应压力较大。因此，PVC市场反弹之路无法一帆风顺。

　　PTA市场基本面依然偏弱。国内PTA生产商利润丰厚，中石化天津石化34万吨/年的生产装置及厦门翔鹭165万吨/年的生产装置等开工率基本都维持在90%以上，佳龙石化位于福建石狮60万吨/年的新装置于5月11日停车检修，目前已经开车，近日开工率将达到80%，逸盛大连石化150万吨/年的PTA装置检修一周后预计将于本周末5月29日重启。PTA现货市场供应依然充足。另外，下游聚酯及涤丝市场库存较多，市场价格重心继续下移。在供大于求的情况下，PTA市场短期预计很难摆弱势。

来源：世华财讯

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读