天然气短缺化肥巨头企业谋求转型

川化股份涨停了!这家宣布在今年一季度净利润扭亏的化工类上市公司，昨日开盘后不久，便被巨量买单推上涨停板。在川化股份的带领下，昨日化工股均获得了资金的追捧，截至收盘，红太阳、泸天化、四川美丰等涨幅均超过4%。但在化工股一片“欣欣向荣”的背后，天然气价格上涨而带来的生产成本隐忧却有增无减。

成本压力致业绩下降

据2010年上市公司年报显示，多家化工类上市公司出现亏损。川化股份2010年亏损2.1亿元，每股亏损0.45元。上年同期，公司实现净利润8283.68万元，每股收益0.18元。川化股份表示，主要是受原料天然气价格上涨及供应严重短缺等因素影响，致使公司相关产品的产量大幅减少，成本大幅上升。

同样在2010年亏损1.67亿元的泸天化，在年报中表示，“主要原材料天然气供应紧张，装置开工率严重不足，尿素产量同比下降21.14%。同时产品市场持续低迷，用肥旺季发生的西南大春旱使销售形势更加恶化。天然气管道运输价格和出厂基准价格大涨，但增加的成本尚未有效传导至下游领域。”

据悉，2010年，根据国家发展和改革委员会发改电[2010]211号文件“国家发展改革委关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通知”与发改价格2010789号文件“国家发展改革委关于调整天然气管道运输价格的通知”相关精神，泸天化本部及控股子公司生产所用天然气出厂基准价格每立方米提高0.23元、天然气管道运输价格每立方米提高0.08元。对于未来，泸天化表示今后国内天然气价格预期仍有上涨趋势，定价模式亦可能随之发生变化。

事实上，同样受制于天然气价格的还有四川美丰、云天化、赤天化、建峰化工等。据《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书》2010年度表示:“2010年，中国天然气产量达到944.8亿立方米，比2009年增长12.1%。进口液化天然气LNG934万吨，增长75%;管道输送天然气首年进口44亿立方米;天然气对外依存度超过15%。预计2011年，天然气绝对消费量将比2010年再增加200亿立方米，增长20%左右，供需缺口将进一步扩大。2015年中国天然气需求缺口为500亿-600亿立方米，2020年缺口将达到900亿立方米。”

“现在天然气给我们公司的制约不仅是价格上，由于供气短缺而导致的开车率问题同样值得关注”，四川美丰证券办一位工作人员表示，“我们还好，由于大股东是中石化，因此在供气方面多少还是有一点倾斜，而其他公司，开车率就明显不足了。”

转型期面临阵痛

面对天然气供应的短缺，上市公司如何进行应对？兴化股份002109，股吧董秘办一位工作人员表示:“应对天然气涨价有三招，一是调整产品结构，减少对天然气原料的依赖，二是提高产品的出厂价向下游转嫁成本压力，但厂商得有议价能力;三是扩大产能实现规模经济，通过量的提升消化成本上涨带来的影响。”

但是在实际操作中，即使是提出了三种解决办法的兴化股份，对于如何使出上述“三招”亦有困难，公司2011年一季报披露:“预计2011上半年净利润同比变动小于20%，原因是由于公司主要原料天然气价格、外购液氨价格较去年同期上涨，产品成本有一定幅度升高，给公司带来一定的减利因素”。

另一方面，成本上涨的压力也难以转嫁到下游。四川美丰证券办一位工作人员向本报记者表示:“化肥的购买者都是农民，他们的生产成本已经很高了，我们不可能大幅提价，而且天然气价格在近几年一直在上涨，要是过几年天然气价格翻倍了，不可能将化肥的价格也翻倍。”

正是基于此种情况的考虑，四川美丰亦开始谋求转型。据该公司日前公告称，拟建设项目内容为合成氨、硝酸、硝铵、硝基复合肥、尿素、三聚氰胺等构成的循环经济产业链。以达到降低对天然气依赖的作用。

不仅是四川美丰，云天化早在2003年就拉开了煤化工产业的大幕。“当初的设想是为云天化的磷复肥基地提供原料保障，为集团的磷化工产业提供支撑。没想到尝到煤化工的甜头后，一发不可收。”云天化总经理蒋吉军表示，“由南到北的布局，使云天化集团抢占了资源高地，圈地有利于进一步延伸化工产业链”。早2011年，随着公司增发完成，水富煤代气将提高甲醇自给率，金新煤化工建成将云天化降低天然气不足对尿素开工率的影响。

不过，在上述公司转型尚未完成的情况下，昨日化工股的一番集体上涨，在众多券商分析师眼中，不过是“昙花一现”。

来源：金融投资报 作者：李果

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