电价上调 “两碱”价格有望空中加油

　　5月31日，青岛碱业上涨10.03%，收于9.87元，与之相呼应的是纯碱板块和氯碱板块的集体上涨，氯碱化工、英力特、山东海化、三友化工、双环科技等股票的走势都比较抢眼。分析师认为，市场看好相关公司的重要因素是发改委上调非居民用电价格。

　　此前，受“电荒”影响、行业总体开工率下降，近期纯碱和氯碱的价格已经呈现出上涨趋势，尤其是纯碱。目前在成本上升的影响下，两碱价格有望空中加油。

　　价格上涨几成定局

　　发改委决定自6月1日起，上调山西、青海、甘肃15省市非民用电价，销售电价平均每度上调1.67分。发改委要求各地禁止对高耗能企业实行优惠电价。

　　纯碱和氯碱作为化工行业中的高耗能子行业，首当其冲受到影响。据中信建投分析师测算，烧碱成本将上升32元/吨，电石成本将上升47元/吨，PVC成本将上升107元/吨。在成本的推动下，相关产品的价格必然会进一步上涨。

　　有投资者担心，纯碱和氯碱行业产能过剩比较严重，成本上升恐怕难以顺利传导至下游。不过，有分析师指出，在“电荒”的影响下，对于“过剩”应当重新认识。以纯碱为例，据不完全统计，截至2010年底，我国共有纯碱产能2400万吨左右，同年产量为2043万吨，表观消费量为1885.8万吨。“电荒”导致开工率下降、产品价格上升，这与“十一五”最后一年节能减排降耗要求引发的拉闸限电效应类似，行业的“过剩”标志也应当抛去。

　　这在产品价格上已经有所体现。生意社分析师倪传军表示，进入5月份，纯碱市场开始疯狂表演，市场价格急速拉涨，国内重点企业轻质纯碱、重质纯碱最新的出厂均价分别已猛增至2030元/吨、2080元/吨，月涨幅高达11.64%及12.43%。

　　不过，PVC的价格则没有这么抢眼。生意社分析师薛金磊认为，PVC价格表现相对平淡的主要原因是下游开工率也很低，需求处于淡季，另外油价近期的表现也不足以刺激PVC价格大幅上涨，但是PVC行业对电力成本十分敏感，在电价上调的影响下，产品价格进一步上涨是必然结果。

　　看好上下游一体化企业

　　成本推动的产品价格上涨，意味着利润不一定增厚，因此部分市场人士并不看好。分析师指出，一些企业上下游一体化做得比较好，产品提价带来的利润增厚比较确定，即使是成本同步上涨的企业也可能存在交易性机会。

　　以青岛碱业为例，5月23日，公司收盘价仅有7.73元，而7个交易日后已经涨至9.87元。在分析师对受益于产品提价的顺序中，青岛碱业排在最后，但是公司在纯碱板块中却得到市场更多的追捧。一季报显示，公司每股收益为-0.01元。

　　分析师称，市场现在似乎更偏爱纯碱，其实氯碱更值得关注，可能要等待价格突然出现暴涨的导火索，投资者可提前布局产业链一体化的氯碱企业，包括英力特、内蒙君正、中泰化学、天原集团等。

来源：中国证券报

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