2011年国际磷肥市场回顾和展望

国际市场全年分析

印度全年500万吨订单稳定国际磷肥行情。进入2011年后，国际磷肥价格保持稳中略升的态势，美湾二铵价格一直稳定在610美元/吨左右。3月底4月初期间，印度分别与全球磷肥主要供应商签订了采购合同，合同到岸价为612美元/吨。在此价位上，印度锁定了约400万吨货物，但与其780万吨的需求相比仍有较大的缺口。对供应商而言，大合同签订后，库存压力骤减，因而他们可以在现货交易中争取更多的主动权，获取更好的回报。相对而言，中国的关税政策从一定程度上抑制了中国的出口数量，从而刺激了国际市场的坚挺。因此，从4月份到现在，国际市场呈现稳中有升的走势。截至目前，美湾现货价格已攀升到650美元/吨左右。

从目前的国际市场形势看，需求方面，最大的买家仍是印度，还有近300万吨的货物需要采购。国际市场主要供应商基本没有库存供应与往年相比明显偏紧。中国的出口将于9月结束，国际上大的磷肥供应商都期待在中国出口减量且出口窗口在9月关闭的背景下，将国际市场价格进一步拉升。但同样道理，目前国际市场的高价位运行同样会对需求产生一定的抑制作用。印度与美国磷肥出口协会第二批100万吨货物价格谈判已经开始，这一价格的确定将对下半年国际市场起到风向标作用。预计这轮定价将高于上一轮612美元（折合离岸价格560美元左右）的到岸价，但应低于目前美湾650美元的离岸价格。因此，我们预计，国际磷肥市场近期仍将维持相对稳定的态势。

国内市场上半年状况

春耕呈现涨→停滞→降→停滞态势

进入5月下旬后，全国的春耕磷肥销售已基本上全面结束。从国内市场看，今年的磷肥春耕市场呈现了涨→停滞→降→停滞的过程。春耕备肥初期，由于市场高浓度磷肥库存量低，再加上工厂和经销商都对春耕市场抱有较高期望，二铵出厂价一路上涨到3200-3300元/吨，市场批发价在3450-3550左右。与往年相比，该价位已处于相对高价位，价高抑制需求的规律再次应验，市场一直处于平淡态势。而此时，性价比相对占优的复混肥料替代了相当一部分高浓度磷铵，处于旺销的态势。进入3月份，传统意义上的集中销售旺季始终没有出现，市场信心严重不足，经销商不同程度地出现了恐慌的心理，开始降价销售，从而使批发价回落到3400元/吨左右，并出现了区域间相互蹿货冲击市场。春耕销售结束后，各个区域都出现了不同程度的剩货。由于东北地区是一季作物，剩货大多转运到港口以备出口。

生产企业方面，从春耕后期开始，工厂货物基本发向港口。尽管出口政策相对利空使得企业出口效益下降，但对生产企业而言，效益情况已放在其次，在国内市场进入淡季的情况下，出口成为大型生产企业的唯一选择。工厂向港口的集中发货对春耕后期市场的相对稳定起到了支撑的作用。由于没有对国内市场带来新的冲击，春耕结束后，国内市场再次进入相对平稳的态势。

分析今年春耕磷肥市场偏淡的原因如下：一是农民买肥习惯显著改变，基本不再提前备肥，从而导致市场旺季不旺，销售季节严重推迟，企业的储备期增长，出货时市场风险加大。二是去年年底到今年年初的价格增长过快，高价对需求的抑制作用明显。三是春耕备肥前期市场到货同比大幅减少，经销商对后期市场过于乐观，大批货物集中发到，供求形势出现快速逆转，导致市场信心受挫。四是复混肥的替代作用日益明显。由于二铵的高位运行，使得复混肥料的价格更具竞争优势。另外，随着主要种植区域大型农机具使用的推广，翻地、播种、施肥同时进行的“一次性”种植模式更多地在有条件的地方被农民采用。这也很大程度上促进了掺混肥料的施用，掺混肥和复合肥对二铵的替代程度显著增加。

下半年市场预测

秋季国内磷肥市场或将相对平稳

目前已进入秋播备肥期。秋季磷肥的主要农用区域为华北和新疆，与春耕市场相比用量少了很多。目前的市场主要有以下特点：一是经销商对后市信心略显不足，对出口结束后对市场可能带来的负面影响心存疑虑。工厂往港口发货基本会在9月20日结束，而9月底到10月20日正是秋播集中销售的旺季。因此，经销商普遍存在忧虑，担心出现秋播备肥期涨价，销售旺季降价的局面，操作相对谨慎。二是高浓度磷肥主供出口，国内市场到货量和存货量同比相对较少。三是高浓度磷肥价格高位盘整，仍处于相对稳定的态势，低浓度磷肥则因市场货量不足出现一定程度的价格上涨。

去年的秋播市场呈现明显上行趋势，且秋播市场与春耕备肥市场首尾相连，价格一路上涨。与去年相比，今年的秋播市场有所不同。去年出口期长，一直延续到12月，秋播后期和春耕备肥头尾相连，市场到货量少，使得华北和东北都在提前进行春耕备肥，供应明显偏紧，导致秋播尾声开始出现价格快速上扬。今年的出口窗口将在9月底关闭，关窗早于去年，工厂港口方向的发货最迟在9月20号将全部结束。进入8月份，工厂就会陆续开始向国内市场发运。另外，东北的经销商已经连续3个年头春耕销售效益不佳，今年市场又处于高价位，如果工厂不出台一定的有利于经销商的政策，那么经销商基本不会在夏季就开始备货。因此今年秋播后期量价齐涨的态势将很难出现。

综合考虑，我们预计，目前市场缺货局面将会导致市场价格在9月之前出现阶段性上涨的局势。随着市场到货量的增加，市场将再度平稳。秋播销售后期，随着出口结束和市场到货量的增加，市场有可能出现拐点。但这个拐点何时出现以及价格是否会出现真正意义上的下降，还要结合整体经济形势、农业需求以及厂商谈判等具体情况来分析。

另外，无论对于国际市场还是国内市场，目前一个不可忽略的因素就是国际及国内宏观经济对化肥市场可能产生的影响。目前的国际市场上，大宗干散货都处于相对高价位，存在着一定潜在的流动性泡沫。席卷全球的美欧债务危机对大宗干散货价格难免会带来一定的影响。化肥价格的反应虽然相对滞后，但也难以独善其身，而国际市场价格对国内市场价格的传导作用也会十分的迅速和明显。因此由宏观经济面产生的对化肥市场的影响同样是我们需要关注的重要内容。

来源：农博肥料 作者：王秦燕

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