宏观及资金风险依旧 苯酐走势不容乐观

本周初市场消息面暂不明朗，各地苯酐工厂装置维持超低负荷运行。在需求清淡下，近期暂无提负计划。对市场未来走势，商家及用户心态多谨慎。

宏观面：外围消息面略有好转，且国内人士预期10月份cpi将降至6%以下。而四季度信贷料将出现一定程度的放松，整体流动性将出现宽松。国内的结构性减税政策也将对实体经济产生利好，虽部分人士对后市持向好预期，但在需求清淡下，多数人士对4季度整体行情走势仍保持偏空思路。

原料邻苯：上周中石化华东分公司邻苯价格下调200元/吨，大连福佳跟跌，而中石油东北公司价格持稳。市场货量整体有限，据不完全统计，华东港口库存不足7000吨。商家低价惜售心态犹存，零星商谈仍维持在11700-12000元/吨水平，鲜有成交消息传出。而亚洲外盘价在原料及需求双重作用下，价格大幅下挫30美元。至上周五收盘时，FOB韩国价格在1459.5-1461.5美元/吨，CFR中国价格在1484.5-1486.5美元/吨。听闻有单11月下半月船货报盘价在1495美元/吨水平展开，因用户多看空后期，暂无相应递盘出现。

苯酐供应面：虽原料邻苯价格下滑，但整体看，各地苯酐工厂仍处亏损状态。截至上周五工厂平均亏损额仍达850元/吨水平。成本转嫁不畅及需求清淡下，工厂近期均无提负计划。据不完全统计华东工厂负荷不足4成，而华南工厂负荷不足5成。

苯酐需求面：有消息称，财政部和住建部正在研究制定2012年保障性安居工程开工规模，整体规模会适度下调。DOP市场疲弱延续，虽宏观经济面略有好转，但国家对房地产调控延续，下游消费的疲软在一定程度上对DOP价格形成打压。而各地工厂装置负荷有限，短期DOP市场形成上下两难局面。与此同时不饱和树脂市场走势亦不佳。各地价格随着原料走势下跌400-500元/吨。因淡季需求的临近及成交量减少，各地工厂负荷虽显有限，但后期仍有降负的意向。综合看，下游需求的疲软，短期难对苯酐市场形成有力支撑。

人士心态：当前流动性紧缩情况稍有缓解，预计本年度后2个月流动性或将继续得到改善。但部分大宗类商品市场未能在利好消息面下及时跟进，量能萎缩显示资金最高意向有所减弱，而部分产品的反弹仅依靠政策的微调。增塑剂市场，上到原料苯酐，下到下游DOP及不饱和树脂，工厂装置负荷均显有限，行情的实质性好转还有待政策面信号的进一步明确及资金面的进一步好转。各地人士心态不稳，目前仍多轻仓观望，各地苯酐成交量亦多为中小单。

综看需求疲软打压苯酐市场多头人气。无新消息指引下，预计短期苯酐震荡行情延续。操作上建议暂轻仓观望。

来源：卓创资讯

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