多方制约下的硫磺市场小幅震荡

近期国内硫磺市场略显僵持，虽然下游主要的化肥冬储市场适当回暖，但总体启动依然缓慢，在外盘适当下滑下，市场观望气氛不减，加之临近年底，多数持货商迫于资金压力出货意向明显，市场主流交易价格小幅调整为主。

首先，从下游主要的化肥冬储启动情况来看，据了解近期磷酸一铵以及复合肥市场小幅回扬，但由于近两年行情不稳，冬储量有所萎缩，化肥经销商接货谨慎，除少数较大工厂适当放量外，其他中小企业开工率依然低迷，对于市场拉动力度不足，加之下游硫酸市场低迷持续，随着前期停车装置的重启，供大于求压力增加，硫酸市场依然有下滑空间，相应的对于上游硫磺市场难以起到支撑。

其次，在印度、巴西以及中国等市场需求低迷下，国际供货商适当下调出货价格，特别是针对中国终端工厂时有低价货源传出，对此商家多持谨慎态度，短线基本无接货意向，这将进一步压缩国际货源的成交量，外盘市场有继续回落压力。

再次，接近年底，国内港口一带大单持货商面对持续低迷的行情，迫于资金压力，为回笼资金走货意向明显，市场短时的小幅攀升也难以支撑，总体表现为低迷盘整之势。

不过也应该看到，下游化肥冬储虽然启动缓慢，但在社会剩肥有限的情况下，冬储总量依然有释放空间，从近期化肥行情缓慢反弹以及部分停车的磷肥企业适当采购原料可见一斑，并且今年春节提前，迫于运输压力，冬储量若再不释放，明年开春北方市场将面临一定缺货危机。

还应该注意到，今年在硫磺市场总体平稳下，下游各工厂多按需采购，对于原料储备有限，接近年底，为维持正常生产不排除个别工厂适当备仓的可能，对于原料需求有一定的增长空间；并且目前国内各港口库存总体有限以及成本普遍处于高位，持货商短时大幅下调价格可能性不大，随着需求的适当增加，市场有望止跌回暖。

当然，国家政策面对于硫磺走势起着至关重要的作用，特别是针对硫磺下游主要的化肥明年出口政策的调整成为目前市场关注的一个重点，从近几年国家逐渐把化肥提升为战略资源以及压缩其出口来看，今年年底即将出台的关于明年的化肥出口政策很有可能被进一步压缩，届时市场看空情绪有望抬升，市场回暖趋势依然阻力重重。

来源：金银岛

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