钛白粉、环氧丙烷、正丁醇等化工市场综述

钛白粉：利好利空博弈市场底牌难现

近期钛白粉市场商谈凌乱，部分工厂受前期工厂持续领涨，逆市拉盘作用，也纷纷跟紧报价；部分企业在量身考虑之后，纷纷调整报价，但部分企业表示，在调整报价之后，新单签订情况欠佳，下游商家及终端客户多考虑已是季节性需求淡季加之成本压力等方面影响，望而却步，继续维持按需定进，小单采购为主。而市场另部分企业考虑到下游需求枷锁未解，以按兵不动状态，顺畅销售货源，从而缓解库存压力。在近期钛白粉市场买卖双方交投意向冷清，市场呈现博弈状态。

从国内钛白粉供需面来看，国内北方地区已入寒冬，下游部分涂料企业已停工放假，对于钛白粉的最大使用量的建筑涂料来看，需求也在逐步萎缩，国家对房地产方面的打压，业者持续观望，对于部分一线城市房价下滑，商家退房事件屡见不鲜，房地产市场的冷清直接影响了涂料产品产业链的运转速度。在前期业者闻涨后出现一波采购行情，部分企业签单量相对良好；在库存压力逐渐减缓等方面的利好支撑下，企业选择提升产量或是抬升价格，来进一步刺激下游市场的消费情况。就当前市场来看，仍有部分企业装置检修未恢复，整体供应量相对尚可。

近期外围部分钛白粉企业纷纷提涨报价，市场人士对出口市场寄予希望，部分商家表示，近期从出口接单情况来看，国内钛白粉的出口量也在逐步增多，对国外市场的占有率也再不断高升。部分商家表示，近期受外围提价支撑，国内部分一线主要工厂出口情况良好，部分企业FOB报盘多在2900-3000美元/吨水平。

临近年末，大部分企业除考虑结算等方面事宜外，部分企业开始陆续采购矿源，四川攀枝花地区小矿商谈较前期上涨300元/吨至1400-1500元/吨，个别主要大矿仍旧维持一单一谈的原则，商谈参考在1700元/吨附近；但原料硫酸近期并不尽人意，硫酸市场商谈持续下滑，山东地区商谈参考在360-400元/吨，低端多为外发商谈；考虑原料一涨一落，且近期处于季节性需求淡季等方面因素，商家多平淡观望为主。

整体来看，钛白粉市场依旧利好利空并存，综合市场渐进淡季，需求表现冷清等方面因素考虑，尽管市场出口方面和原料方面略有拉动，但实盘走涨压力较大，预计短线钛白粉市场仍将维持范围内整理运行为主，建议关注主要工厂实盘动态，以及部分工厂装置检修和开工情况。

PO:局面僵持等待突破

今年国内外经济环境不断恶化，对我国海绵制品的出口和内需两个方面造成了严重的抑制。国内资金政策较前期有所宽松，但下游中小企业仍需时间恢复元气，短期尚难走出隐秘。因此对于原料的需求也就很难旺盛了。

前期新加坡、泰国、沙特装置因事故原因忽然停车，现在已经复工的情况下，从9月份开始进口至中国的环氧丙烷的量在增加。据悉，12月份，鑫岳化工新增10万吨/年的产量和淄博永达新增8万吨/年的产量，虽这两套装置目前仍处于试车阶段，但厂家均表示在12月份装置将会正式出货，以及目前国内各环氧丙烷厂家装置开工正常整体在8-9成左右，使得国内环氧丙烷货源维持供大于求的局面。

进入2011年后，软体家具市场表现不佳，前三季度累计产量3091万件，同比微幅增加2.62%，增速放缓，个别地区个别月份，还出现负增长；汽车行情增速较2010年明显放缓，1-10月份产量1558.1万辆，增速在4.2%，去年同期增速33.8%。通过以上数据可以看出，下游软泡聚醚市场受困于沙发和汽车行业需求的增速放缓，间接使得下游行业旺季难寻，对上游原料市场也缺乏采购力度。

综上所述，国内环氧丙烷市场仍多利空围绕，在刚性需求下，市场走货略微好转，厂家持稳市场意愿较强，市场僵持局面明显。环氧丙烷产能持续释放，而下游行业增速放缓，中国整体经济面临内忧外患问题的情况下，环氧丙烷短市场短期内难以好转，市场人士观望气氛浓郁。

供需矛盾尖锐纯苯市场走势疲弱

卓创资讯12月1日报道：11月国内纯苯以弱势整理态势为主，对于油价的持续推高市场表现冷淡，亚欧美纯苯市场弱势整理，亚美套利窗口始终处于关闭状态，亚洲纯苯货源充足，市场弱势运行。本月中石化在月初下调纯苯挂牌价格200元/吨执行7500元/吨以后维持稳价状态，特别面对进口资源以及华南、东北、西北等外来资源的冲击，中石化华东公司压力偏大，上行难度较大。从下游整体态势来看，下游苯乙烯、苯胺、环己酮、苯酚等产品均处于阴跌态势，苯胺、环己酮行业开工率下降，整体对纯苯需求疲弱。截至本月末华东地区纯苯收于7700元/吨附近，多数持货商家心态趋稳，低价大单货源难觅。

利好因素：1。进口资源成本多数偏高，短期内商家低价走货意向淡薄；

2。中石化多数企业出货较为正常，整体库存压力不大；

利空因素：1。纯苯进口资源抵达增多，华东市场库存高企；

2。外盘始终保持弱势运行，国内市场价格走稳，部分商家对于远期外盘资源兴趣提升；

3。下游产品走势疲弱，特别环己酮、苯胺开工率偏低，需求下滑。

据粗略统计，12月份仍然有2万多吨进口资源抵达，市场整体供应量依旧偏大，同时临近年底，多数下游产品维持疲弱运行态势，需求情况欠佳，因此预计在供需矛盾的影响下，12月份纯苯市场将延续窄幅波动态势，上行难度较大。

正丁醇基本面分析市场或阴跌整理

正丁醇基本面分析及预测如下，

石化厂家动向：利华益正丁醇供应略紧。天碱、山东建兰、北化四正丁醇无量。齐鲁石化部分内供，销售无压力。东北公司正丁醇销售稳定。

原料丙烯前期随原油波动而滑落，近期原油开始推升，丙烯仍在下行通道中，料近期跌势或暂缓和，但是近期丙烯到港等货源供应充裕，丙烯市场近期或低位窄幅整理。后续12月份原油仍旧多被看涨，因此丙烯12月份或触底反弹。

进口市场动向：本周进口市场成交波动有限。进口主要集中在部分欧洲货源的交投，获悉成交价格在1200-1210美元/吨CFR华东。而车皮满洲里交货价格获悉稍低。其他近洋货源暂未听闻较低报盘，而少数货源报盘仍在1220美元/吨CFR以上。保税部分交投价格获悉1220-1240美元/吨，低位询货不易，市场保税价格波动有限。

市场心态：前期市场参与人士近期心态多数谨慎偏空，但是对后市跌幅多数认为有限，但是拿货积极性较淡。今日银行下调准备金率，市场人士看空心态略缓和，但是年底资金紧张面缓解暂十分有限，市场仍有较多谨慎心态。

下游酸酯市场：下游醋酸丁酯市场行情持续低迷，本周窄幅向弱整理。而丙烯酸丁酯继续大幅下行，周初暴跌，至月底周末，市场心态略显分化，预计下行暂缓。

近期北方厂家供应偏紧，但是华东港口货源尽管有所消耗，华西库下降至1.8-1.9万吨库存。年底接货积极性较淡，市场交投量一般，需求难明显拉动，而12月仍有到货。上半月港口货量一时暂难缓解，下半月随着12月到货的下降，或预计港口正常消耗后，库存或略降。而进口市场尽管少数低位，商家及中小厂家进口低位寻货不易，成本位底部刺探后整理。而商家年底资金部分紧张被迫割肉出货现象或仍存在，预计12月正丁醇市场弱势有限，或阴跌整理。后续跟进关注市场基本面变化。

C9焦点：2011年C9市场大事记

1、1-4月原料价格震荡走高，下游市场需求放大，C9市场价格连创新高

原料市场成本支撑：石脑油价格在需求与供应的双重因素支撑下价格快速上涨。而原油价格呈现震荡走高，提振下游调油市场业者操作积极性，同时成品油调价窗口开启，使得市场看涨情绪四溢，贸易商及终端用户备货积极，商家对C5市场采购力度加大，C9市场价格连创新高。

2、通胀压力不减，国内C9市场价格不断上涨

2008年金融危机以后，以中国为首的新兴经济体保持较高的经济增速，全球经济的分化和失衡带来了局部性的通胀压力，这种压力主要集中在包括中国在内的新兴经济体国家。从2010年下半年开始，为了抑制日益加大的通胀压力，国内宏观政策开始趋紧，数量工具、价格手段同时使用，信贷收缩、提准、加息、人民币升值等手段接连上场。而从最近公布的相关数据看，前期采取的控制通胀措施已初见成效，只说通胀问题已经受到控制，并不能说通胀问题已经得到解决。在这样的大背景下，国内C9市场价格不断上涨。

3、日本地震市场供需失衡，下游石油树脂市场需求激增

3月11日，日本本州岛附近海域发生9.0级地震，日本东海岸集中了大量钢铁业、石化业、制造业、核电工业等日本重点产业和支柱行业。日本大地震发生之后，已经有四套C9裂解装置停产，同时还有一些C9裂解装置降量运行。同时由于日本港口的停运导致原料石脑油缺乏也是促使部分装置降量运行的原因。日本原料供需失衡，使得下游产品石油树脂市场出口受到影响，终端企业对国内石油树脂市场需求量增加，推动原料C9价格走高。

4、5-8月C9国内装置集中检修 2011年国内裂装置检修表

厂家 停车时间/开车时间 检修时间 检修能力 地区

广州石化 2月21日/4月初 40-50天 24万吨乙烯装置 江苏

抚顺石化 3月25日/4月20日 25天 20万吨乙烯装置 辽宁

中原乙烯 5月5日/7月15日 70天 20万吨乙烯装置 河南

茂名石化 5月25日/6月10日 16天 2#64万吨乙烯装置 江苏

吉林石化 6月21日/7月23日 30天 20万吨小乙烯 吉林

兰州石化 6月份 30天 小乙烯装置 兰州

抚顺石化 6月 30天 20万吨乙烯裂解装置 抚顺

大庆华科 7月/8月 30天 60万吨乙烯装置 黑龙江

独山子石化 7月26日/9月29日 65天 小乙烯装置 新疆

独山子石化 8月9日/9月22日 45天 大乙烯 新疆

燕山石化 8月15日/9月15日 30天 76万吨乙烯装置 北京

上海赛科 8月上旬/9月初 20天 119万吨乙烯装置 上海

上海石化 8月中旬/9月中旬 30天 84.5万吨乙烯装置 上海

上海赛科 9月22日/10月4日 15天 119万吨乙烯装置 上海

抚顺石化 10月1日/10月16日 26天 20万吨乙烯装置 辽宁

上海石化 10月初/10月29日 31天 84.5万吨乙烯装置 上海

5、两债危机导致市场看空情绪弥漫，裂解C9应声下跌

今年5月份开始，欧洲国家主权债务危机再次爆发，危机从希腊开始，在随后的几个月当中，不断向核心国家蔓延，至9-10月，国际三大评级机构陆续调降西班牙及意大利主权债务评级，几国的国债收益率也不断提高，截止目前，欧债危机仍未拿出有效解决方案，后市隐忧仍存。美国方面，今年7月，考虑到美国经济可能二次探底的前景和债务现状，美国国会再一次提高债务上限，避免了美国债务违约。然而，8月初，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望负面，这是美国历史上首次失去AAA信用评级。美债、欧债危机层出，大宗商品跌宕起伏。由于市场人士对全球经济复苏持担忧态度，使得C9商家对市场看空情绪弥漫，业者操作转为谨慎为主，C9出厂价格也应声下落。

6、紧缩政策下的中小企业，生存艰难，对原料市场转嫁能力减弱

政府今年把保持物价总水平基本稳定作为宏观调控的首要任务，一方面增加粮食、能源等有效供给，另一方面抑制不合理需求，抑制通胀预期。从货币政策角度来讲，央行连续六次提高法定存款准备金率，三次加息，同时通过公开市场操作及时对冲流动性。受资金紧张的影响，年内C9企业经营成本提高，在一定程度上限制了C9及其下游市场的操作。

7、武汉80万吨乙烯项目建设进展过半

武汉80万吨乙烯项目建设进展顺利，目前工程建设已过半，设备安装正加紧进行，预计2013年一季度投料运行。乙烯是石油和化工行业的龙头产品，产业链相当长，能够延伸发展上百个品种。武汉80万吨乙烯的产量，将直接带来200多亿元的销售额，同时能带动下游产业1200多亿元的产值，给10万人提供就业机会。国内C9产能将继续呈现增长状况。

8、央行近3年来首次下调金融机构存款准备金率，能否拯救下游产业

下调存款准备金率是从整个宏观经济的需求出发，缓解当前货币市场资金偏紧的举措。此次下调存款准备金率将在一定程度上增加货币供应量，理论上有利于中小企业从银行获得资金支持，但由于石油树脂市场的终端用户针对的是涂料、油墨、橡胶等行业。在房地产宏观调控的大背景下，涂料行业回暖仍需时日。2011年C9石油树脂市场行业将以淡稳收场，商家对C9市场的转嫁能力能以提升。

需求不给力 硫酸市场难以摆脱降价的阴霾

传统淡季里，受制于需求面的“腼腆”，硫酸市场“跌跌不休”；从月初国内硫酸均价524.375元/吨跌至月末的468.125元/吨，跌幅约12.05%；酸企利润的缺失，参与市场的积极性黯淡，因此纷纷离市观望，使其原本坚挺的原料硫磺，也敞开下行之门，大幅下移，缓解了硫磺酸的成本压力，硫磺酸的跌势也变得理所应当；国内冶炼酸因成本低的优势，产开了一场价格风暴，此次降价具备“跌势快、跌幅大、跌的范围广”等特别，随着低价冶炼酸充足，对硫磺酸和矿质酸形成了不少的冲击；听闻进口冶炼酸的流入，对我国的华南和沿海地区打压。目前国内酸市看空情绪弥漫，仍显被陷在降价的阴霾里。

据卓创了解，目前硫酸市场仍无利好传出，酸市的持续阴跌，归根结底缘于需求的不给力，一方面是下游磷复肥需求支撑乏力，一铵市场行情平稳，企业主发前期低价位订单，新单成交价格略涨，交投一般。全国范围内开工率维持在6成左右，基本没有库存。部分大厂订单可执行至12月底，小厂接单较为谨慎；12月份国家发改委或将出台针对小品种化肥关税调整政策，并且目前东北贸易商贷款困难，受此影响观望为主；磷酸二铵市场将继续维持目前状态，前期订单发运为主，新单成交将持续低迷，至12月份，国家部分政策面消息将逐渐明朗，冬储将启动，企业或根据实际行情及明年政策松紧程度对新打款政策进行调整；磷复肥需求尚未出台有力政策，对原料需求量有限。

另一方面国际形势动荡，欧债危机袭来，大宗商品反弹之力有限，整体化工品市场受到冲击；国内适时适度预调微调财政政策，实施紧缩的货币政策，使高耗能产业资金链断裂，下游很多中小型化工企业面临倒闭和破产；加之人民币不断升值，国内出口市场受到抑制，化工面持续低沉，国内供需矛盾尖锐，降价已是必然。

综合来看，硫酸市场需求面果然低迷，现基本处于买方市场阶段，原料硫磺存下滑风险，成本面也开始显弱，加之临近春节，大多企业急于出货回笼资金，即便下游磷复肥冬储启动，也难以消化如此巨大的硫酸产能，随着市场信心的缺失，硫酸市场或将延续跌势，成交仍显僵持。

来源:卓创资讯

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读