磷矿石价格基本稳定 尿素高位盘整

投资观点

欧债问题再度爆发，化工行业估值受到影响。而且多数化工产品价格回落，我们对行业保持谨慎，维持对行业标配评级，我们看好：

1.低估值蓝筹股，现在我们更加看好盐湖股份、烟台万华。

2.下游需求增长确定，有增发价支撑的沧州明珠、永新股份。

3.业绩高增长的日科化学、新纶科技、联化科技可以长线持有。

模拟组合

烟台万华（20%）、盐湖股份（20%）、永新股份（20%）、联化科技（20%）、日科化学（20%）行业动态

钾肥市场依旧是比较疲软市场价格表面上相对维持稳定。青海盐湖以发仓储为主，价格政策未出台，此价格成为市场关注的焦点，目前国产钾市场价格混乱中，在加上需求未启动，港口成交也不温不火。近期国际氮肥价格大幅下跌；而钾肥市场印度买方目前要求钾肥国际供应商推迟发货期；欧元区深陷债务泥潭；美洲买方拒绝高报价；拉美库存量充足不急于购进钾肥，后期需要紧密关注国际钾肥价格的变化及大合同价格。

本周国内磷铵市场运行平稳厂家及经销商都在等关税政策的出台，市场传闻明年的出口关税变化不大，只是增加了二元肥、小包装、重钙、氯化铵等小化肥品种的淡旺季提高了相应的税率。由于冬储市场启动缓慢，复合肥销售比较艰难，一铵新单成交较为清淡，以小单为主，成交价2650-2720元/吨不等。今年春节早于往年，虽目前经销商备肥量仍然不大，预计12月底或1月初是市场成交活跃度会有所增加。

国内尿素行情高位盘整为主

华东地区尿素从本周三开始小幅上扬至2050-2100元/吨，此次上涨主要动因为：电价上涨、部分厂家装置开工率略有降低、外发工业接单、局部省份限电、运力紧张等利好影响，冬储需求面暂无明显采购意愿。后期受限电限气、开工率预期降低、发运困难、资金盘面紧张等影响，尿素高位盘整可能性较大。

磷矿石价格基本稳定

年底企业基本完成本年度开采，各矿企以进行安全工作和设备检修为主，矿石供应量减少。四川马边地区28%品位磷矿石马边交货价在300元/吨左右，27%品位磷矿石马边交货260元/吨；冬季磷矿石产量减少，同时发货难度加大。下游行情低迷，本周磷矿石订单量也相应有所减少。

国内硬泡聚醚市场弱势下行，软泡聚醚市场震荡走低硬泡聚醚平均每天下调100元/吨左右，华东地区从13400的价位跌至今天的13000元/吨，华北地区从13300跌至12800元/吨，东北地区货源较少，厂家现多不对外报价。软泡聚醚周初伊始市场就出现大幅下滑走势，北方地区下滑400元/吨左右，而南方地区回落200元/吨左右。

来源：民生证券

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