2026年3月24日晚间，中集车辆(301039.SZ)发布2025年度报告。随着历时三年的“星链计划”圆满收官，中集车辆经营稳中提质，三大业务板块协同发力。“星链计划”也交出了超越预期的成绩单。年报数据显示，中集车辆2025年实现营收201.8亿元(单位：人民币，下同)，毛利率达15.9%，经营活动产生的现金流量净额达15.8亿元，在手现金储备达到66.0亿元，Q4归母净利润环比提升28.7%。同时，公司披露了2025年利润分配预案为每股派发现金红利0.21元(含税)。
全球半挂车：2025年，中集车辆在全球共生产和制造了超过11万台各类半挂车，全球半挂车业务实现营业收入143.72亿元，贡献毛利24.40亿元。根据《Global Trailer》公布的2025年全球半挂车制造商按销量排名，中集车辆连续十三年位居榜首。
其中，中国半挂车业务实现高质量发展，取得“反内卷”的初步胜利。“唯有星链”为期六个月的“冲刺1231”将新质生产力与新质营销力紧密融合，有效保障了“冲刺1231”置顶工作落地，星链半挂车与星链液罐车中国市场销量同比增长15.00%，营业收入同比增长14.65%，毛利率同比提升3.3%。在国内统一大市场竞争加剧的背景下，根据汉阳专用汽车研究所的统计，公司半挂车市占率突破22.2%，连续七年保持全国第一，液罐车市占率突破26.5%，逆势成长为行业第一。
图为星链半挂车产品
图为星链液罐车产品
全球南方市场业务实现了高质量的增长。2025年，全球南方市场半挂车业务营收规模达30.9亿元，同比增长17.7%；销量同比大幅提升29.1%，在规模扩张的同时，盈利能力显著改善，毛利率同比提升1.3个百分点。中东、非洲、东南亚市场传统优势市场增长突出，越南和泰国等重点市场增幅超过70%。中亚市场等新兴区域取得了突破。澳洲业务盈利保持在历史良好水平。根据澳洲道路运输协会的上牌数据统计，公司在澳洲市场的占有率连续三年跻身行业前六名，彰显了在澳洲市场的稳固地位。
欧洲半挂车业务整体呈现“销量持平、营收增长”态势。2025年，SDC、LAG整体销量与上年同期持平，营收上升5%。SDC持续稳居英国市场领先地位。LAG全年聚焦稳定业务，通过推进波兰区域整合、产品标准化及设施升级，为后续复苏储备能力。
北美半挂车业务承压前行，彰显硬核韧性。公司期待2026年美国半挂车需求在年中逐步复苏。
DTB上装产品：中集车辆为中国新能源重卡制造企业和头部的燃油/燃气重卡制造企业提供了各类专业上装总计2.9万台。DTB业务销量和营收稳健增长，核心产品市场占有率进一步提升。与此同时，中集车辆借鉴星链计划成功经验，开始积极推进DTB生产组织的结构性变革，经营利润同比大幅提升。中集车辆新能源系列销量合计超过1.1万台，同比增长超过100%，以高效交付与卓越品质为客户创造更高价值。
EV-RT头挂列车：作为公司面向未来的核心战略， EV-RT纯电动头挂列车业务在2025年取得里程碑式突破，标志着本公司在新能源重卡时代成为技术标准定义者的道路上，已迈出坚实的一步：全球首发EV-RT生态圈，定义行业新范式；全球首个工程型电动挂车平台及原型车，实现技术从0到1突破；创新商业理念，构建长期竞争优势；深度参与并推动国家标准与行业标准的升级。
图为EV-RT生态圈
中集车辆用大胆的变革颠覆市场预期，以“唯有星链”为指引，反内卷取得初步胜利，致力于成为上市公司中的“优等生”，并推动行业走向高质量发展。展望未来，中集车辆下决心在“星链计划”小赢一把的基础上，将深化“大胆变革”的发展格局，开启“星辰计划”(2026-2030)，争取在“十五五”期间实现公司价值的“大步跨越”。
在星辰计划的促进下，中集车辆将致力于将星链计划的软硬实力和行业影响力向五个方向拓展：一是拓展“全价值链”曲线的边界，成为独一无二的全价值链运营者，大幅提升生产性服务的增量业务；二是加码“星链计划”，大幅提升北美半挂车市场的增量业务；三是择机启动“欧洲半挂车星链计划”，建设横跨亚非欧的新质半挂车生产力，构建横跨亚非欧的新质营销力；四是迈向全球唯一全品类专用车领导者；五是奋力拼搏EV-RT生态圈，成为这个新棋局的棋手，推动EV-RT变量业务迈出实质性的一步。
转自：中国经济新闻网
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