从预案到草案，内蒙古自治区首家电力上市公司——内蒙华电（600863.SH）用不到五个月的时间，完成转型升级的关键一跃。这家区域电力龙头正以清晰的路径诠释“聚焦主业、释放价值”的发展逻辑。
7月9日晚间，内蒙华电正式披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（以下简称“《草案》”）。
根据草案，此次内蒙华电拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买控股股东旗下北方上都正蓝旗新能源有限责任公司（以下简称“正蓝旗风电”）70%股权与北方多伦新能源有限责任公司（以下简称“北方多伦”）75.51%股权，并募集配套资金。
本次内蒙华电发行股份的价格为3.46元/股，不低于定价基准日前60个交易日股票交易均价（4.32元/股）的80%。Wind数据显示，2023年内蒙华电股价均价为3.44元/股，2024年股价均价为4.30元/股，此次发行股份价格以历史高位4.32元/的80%发行，足以彰显上市公司对企业后续发展的信心。同时可以看出，北方公司持续积极履行控股股东责任，与长期资本、耐心资本共同践行价值投资，强力支持上市公司稳步健康发展。
公开资料显示，正蓝旗风电和北方多伦主要从事风力发电投资开发和运营管理，风力发电装机容量合计160万千瓦，电力直送京津冀负荷中心。
2024年，正蓝旗风电和北方多伦净利润分别为6.49亿元和3.44亿元。根据最新披露的重组草案，假设收购完成，2024年内蒙华电归母净利润将从23.25亿元提升至30.40亿元，每股收益将从0.34元提升至0.40元，大幅增厚上市公司利润和每股收益（对比近期同类上市公司资本运作，收益增厚幅度为市场最高），为股东带来丰厚的盈利回报。
更值得关注的是，根据Wind数据推算，此次重组交易完成后内蒙华电约10倍的市盈率，低于可比市场交易均值，同时大幅低于A股电力板块上市公司市盈率中值17.30倍（数据截至2025年7月9日），“低估值”叠加公司此前多年形成的“高分红、稳增长”优势，为内蒙华电后续发展留足价值成长空间。
近年来，内蒙华电全面稳固“煤电、新能源、煤炭”三足鼎立协同互补的产业格局，凭借中央企业规范化管理优势，通过与地方产业政策的良性互动，构建起独特的核心竞争力。此次收购后，内蒙华电新增新能源装机160万千瓦，加之公司运营、在建新能源装机容量超550万千瓦，新能源装机容量规模接近火电装机规模的50%，产业结构更加合理，“风光火储”协同发展布局优势将进一步显现。
转自：中国网
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