多家机构发布的2026年欧元区经济展望报告，普遍认可欧元区经济将延续温和复苏态势，但受贸易壁垒、地缘冲突及结构性压力交织影响，增长预期集体下调；与此同时，通胀有望逐步趋近欧洲央行2%的政策目标。
增长预期下调成为各机构共识。欧盟委员会与经合组织判断一致：欧盟委员会2025年11月17日发布的报告，将2026年欧元区生产总值（GDP）增速从1.4%下调至1.2%，核心诱因是美国对欧盟商品关税上调至15% 并将在预测期内持续生效，直接拖累出口表现。负责经济事务的欧盟委员瓦尔季斯·东布罗夫斯基斯直言，"欧盟高度开放的经济仍然容易受到持续贸易限制和不确定性的影响"。经合组织12月2日发布的报告同样给出1.2%的增速预测，并强调能源转型成本高企、劳动力短缺等长期结构性制约因素。
市场预期则更为悲观，彭博社对经济学家的最新调查显示，2026年欧元区GDP增速将从2025年的1.4%大幅放缓至0.9%，较前期预测下调0.5个百分点。核心经济体中，德国受制造业长期低迷拖累，增速预期被下调至1.0%；法国因预算争议引发的政治动荡，增速预期维持0.9%的低位；西班牙则表现亮眼，预测增速可达1.8%，成为欧元区经济增长的核心亮点。
值得注意的是，尽管增长预期下调，私人消费与投资仍是欧元区经济增长的核心驱动力。各机构均提及，未来两年全球经济环境虽具挑战，但稳健的劳动力市场、持续提升的居民购买力及有利的融资环境，将为经济温和增长提供支撑。
与增长预期的分化不同，各方对2026年欧元区通胀走势形成高度共识--通胀将进一步回落至目标区间附近。欧盟委员会预计，受服务业与食品通胀同步下降推动，欧元区整体通胀率将降至1.9%，虽略高于此前1.7%的预测，但已接近欧洲央行2%的政策目标；高盛则认为2026年欧元区核心通胀率与总体通胀率将同步回落至1.8%，主要支撑因素是欧元走强带来的商品价格下行；彭博调查显示，经济学家普遍预期通胀将稳定在2%左右，大幅偏离政策目标的风险较低。
尽管复苏态势明确，欧元区经济仍面临多重风险交织的挑战。外部风险方面，贸易保护主义持续升级是核心制约--美国关税政策调整及全球贸易壁垒增加，直接冲击欧元区出口；同时，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治紧张局势未减，通过能源价格波动、供应链安全等渠道持续向经济传导风险。内部风险方面，高盛特别指出，气候灾害频发已成为影响经济稳定增长的重要变量，对农业生产、基础设施等领域造成冲击。
2026年，欧元区经济将在"温和复苏"与"多重约束"的博弈中前行：增长动能主要依赖私人消费回升与投资复苏，而贸易环境恶化、地缘冲突升级将构成核心下行风险。（记者 张博）
转自：国际商报
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