中国公司创业投资发展迅猛

　　清科研究中心近日发布的《2017年中国公司创业投资（CVC）发展研究报告》称，当前，全球CVC投资步入独角兽时代。中国CVC投资虽然起步较晚，但近年来增速显著。

　　报告称，全球CVC投资步入独角兽时代，CVC机构和投资人更加成熟，拥有更丰富的投资经验、更强的企业管理和资源整合能力，对全球未来产业发展的判断也更加准确。根据CBInsights发布的数据，自2017年上半年全球CVC机构参与798投资交易起，共投资133亿美元，投资案例数比2016年下半年增长12%，投资金额增长8%。从投资领域角度看，人工智能（AI）已经成为海外CVC投资的新风口。2017年上半年，全球公司创业投资机构在人工智能领域投资88起，比2016年下半年增长21%；投资金额18亿美元，比2016年下半年增长134%。截至2017年上半年，公司创业投资机构对人工智能的投资金额和案例数已接近2016年全年水平。其中，Alphabet是在AI领域投资最为活跃的CVC机构之一。在2017年，Alphabet成立了专门投资于AI领域的投资平台GradientVentures。Alphabet系企业在2012~2017年上半年共投资42家AI企业，在AI领域的布局不仅专注于传统人工智能方向，还重点投资与生命科学相结合的人工智能方向，其在AI机器学习方向重点投资优秀人力资源，投资了一大批全球著名的科学及数学实验室。“尽管中国CVC投资起步较晚，但现阶段发展迅速。”报告称。

　　根据清科旗下私募通统计，2013年之后，中国CVC投资进入高速发展阶段，2013~2015年投资案例数同比分别增长57.2%、121.5%和64.0%；投资金额的增长更为显著，分别同比上升440.2%、176.2%和60.1%。其中2015年中国CVC投资共计828起，涉及金额1031.41亿元，投资数量和规模都达到了中国CVC投资阶段的高峰。2017年前三季度，中国境内共发生401起CVC投资事件，投资金额1051.89亿元，呈现出投资案例数同比减少但投资金额同比增加的趋势。这主要是由于许多大额并购和投资案件都吸引了众多CVC机构参与。

　　清科报告指出，1998年是中国CVC投资的元年，在之后的10年间中国CVC投资发展一直不温不火。2005年以前的CVC投资规模较小，主要以外资机构为主。造成这种情况的原因有两方面：一方面是当时本土的投资机构活跃度较低，政府大力鼓励境外投资机构在中国设立投资基金，支持中国新兴产业的发展；另一方面当时各个行业的龙头企业多以国资背景的企业为主，由于所有制结构上的问题，这些企业在从事投资活动时困难重重。尽管2006年和2007年CVC投资在国内展现出了较快的增长速度，但由于基数较小，整体上仍处于一种平稳发展的趋势。

　　2008~2010年，因受全球金融危机影响，海外CVC投资机构母公司具有较大的资金压力，外资CVC机构的投资数额大幅减少。同时，金融危机对全球金融行业的打击较大，外资金融环境逐渐恶化导致投资规模缩小。金融危机后中国本土的CVC投资活动明显增加，其中以新兴互联网企业为主力。（何芬兰）

　　转自：国际商报

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