近期，受非理性因素主导，A股指数震荡下跌，行情持续低迷。人心惶惶之际，权威声音也不断出现，表示对后市行情持乐观态度。不少机构认为，目前市场情绪处于修复期，行情震荡实属正常。目前经济基本面仍具韧性，市场估值处于底部，A股中长期价值显现。而优质企业的上行空间远远大于下行风险，值得长期投资者适时入场布局。从调研数据来看，券商目前最青睐化工行业。华泰证券建议中长期聚焦民营焦化、农化、电子化学品等增长可预见性较高的子行业。
经济基本面支持A股后市行情向好
国家统计局数据显示，工业稳定增长。2018年1-5月，全国规模以上工业增加值同比增长6.9%；制造业PMI长期保持在景气区间内，5月制造业PMI为51.9%，环比提高0.5个百分点。
摩根士丹利中国首席经济学家邢子强表示，中国经济增长从韧性和质量上看将好于市场预期。“经济基本面不支持中国股市连续暴跌，国民经济运行保持稳中有进势头，经济增长韧性不断增强，宏观经济形势稳中向好是资本市场稳健运行坚实基础”，南开大学金融发展研究院负责人田利辉表示。
川财证券研究所所长陈雳认为，A股市场仍处于良性发展状态，从盈利角度看，在经过2017年供给侧改革去产能过程后，实体经济活力已获得一定程度修复。而从估值情况看，无论是全部A股还是上证50、创业板指等主要指数目前估值水平均大致等于甚至低于2016年初水平，表明在盈利修复驱动下，当前股价对估值已有较好消化，估值水平不高。
因此多数券商认为，2018年A股最悲观的时候正在过去，积极看多下半年。中欧基金认为，A股公司整体盈利增速仍将继续改善，市场上永远不乏好的投资机会。于投资者而言，建议均衡配置，淡化风格，自下而上挖掘具备长期投资价值的个股。
磷肥龙头司尔特长期投资价值彰显
从券商近期调研的上市公司来看，化工是最受青睐的行业。6月以来，证券公司共调研了243家上市公司。其中有蓝晓科技、联化科技、上海天洋、当升科技等20家化工行业公司接受券商调研。
华泰证券表示，对于化工行业，建议短期关注预期修复品种，如纯碱、氯碱等；中长期建议聚焦民营炼化、农化等增长可预见性较高的子行业。
华泰证券化工行业周报显示，化工品需求逐步进入淡季，但中期而言国内需求具备一定韧性（尤其是纺织、农化等领域），供给端行业新增产能投放趋缓，且环保等因素再度升温制约供给，有利于优势企业份额的扩张。中期来看，大部分子行业供需格局将持续改善，化工品价格中枢有望稳步提升。长期而言，化工行业将逐步走向集中和一体化，国内化工龙头企业将成长为世界级化工企业。看好恒逸石化、荣盛石化等。
另一方面，低估值细分领域龙头依托竞争优势，有望持续进行内生式发展。如国内磷复肥龙头司尔特，天风证券6月13日的研报称，司尔特作为安徽磷复肥龙头，依托于硫铁矿-硫酸-磷酸-磷酸一铵-复合肥完整的产业链，公司具备显著的成本优势。供需好转情况下，磷肥价格有望持续上行，公司有望充分受益于行业景气回升。且产业一体化公司竞争优势逐渐体现，未来复合肥产业链或将出现产业链利润向上游转移、产业链成本优势公司终端竞争优势强的两点变化。因此司给予司尔特“买入”评级。
司尔特今年4月25日发布公告披露2017年度分红派息方案，以公司总股本7.18亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元，合计派发现金红利总额为1.08亿元。分析人士指出，这说明司尔特盈利能力稳定，现金流充裕财务状况健康。
数据显示，司尔特股东安徽宁国农资在6月19日-21日期间，累计增持司尔特107万股，成交均价为5.23元/股。分析人士表示，此举显示了股东长期看好公司发展的良好信心。
兴业证券研究院副院长张忆东表示，三季度投资可以秉承价值投资、战略看多，重点关注上半年被抛弃的价值股和周期股里被错杀的资产以及“抱团取暖”的行业里寻找真正的核心资产。
转自：国际财经
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