老虎证券：滴滴距离网约车第一股还有多远？

　　2018年企业盈利增长维持相对高位，中国经济结构新老交替加快，新经济企业融资规模不断扩张，证监会CDR制度创新起步，港交所亦开启改善上市公司结构之路，海外投资者成为新经济企业融资主要来源，众多大型独角兽纷纷选择海外上市。

　　目前，大量的大陆公司正排队准备登陆港交所，已知小米科技7月份登陆港股市场，有媒体报道美团、滴滴、海底捞等知名公司也将陆续登陆港股，港股市场迎来IPO井喷。
 

　　据香港媒体报道，滴滴出行最快下半年赴港上市，不排除以同股不同权形式上市。市场预计滴滴上市后市值将达到700亿–800亿美元，有望超越主要竞争对手Uber目前约720亿美元的估值。

　　目标：全球首家网约车上市公司
 

　　作为本年度市值最大的互联网独角兽之一，滴滴的上市对于网约车而言是一个重要的里程碑，很可能会影响共享经济的格局，其主要竞争对手Uber在2017年负面事件缠身，滴滴IPO后无疑在融资、知名度和估值等方面占到了先机。
 

　　Uber最新财报显示：一季度公司收入为113亿美元，同比增长55%;利润25亿美元，较去年同期增长67%;调整后的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)亏损3.04亿美元，较去年同期减少49%;调整后的净亏损为5.77亿美元。
 

　　相比之下，滴滴2017年交易总额达到250亿–270亿美元，主要业务亏损逾2亿美元亏损，整体亏损超过3亿美元。滴滴官方预计将在今年实现盈亏平衡，较Uber已经领先一步。
 

　　在2017年，滴滴获得两轮共计80亿美元的融资，估值已高达550亿美元，账上现金约100亿美元。而Uber也将在2019年上市，网约车逐渐成熟并进入收获阶段。对滴滴而言，及时止损、保住全球市场并尽快上市，比抢占市场更重要。
 

　　版图扩张，提升估值支撑
 

　　滴滴也在不断拓展业务版图和业务种类(外卖和消费金融)，积极布局海外市场和无人驾驶领域，即是顺应科技发展趋势，试图在最前沿领域分得一杯羹，也是为了抵御风险、应对竞争的上佳选择。
 

　　老虎证券投研团队认为，国内市场方面，作为出行领域的龙头，首约、神州和易到虽然初具规模，但是对滴滴短时之内依旧构不成什么威胁。滴滴去年平台完成74.3亿订单，其中出租车每日的订单量达到1500万单，专车每日订单量为600万单，顺风车每日订单量50万。
 

　　国际市场方面，年初，滴滴宣布收购巴西最大的本土出行企业99公司;今年2月，滴滴出行和软银公司成立合资企业，宣布进入日本出租车市场。滴滴的一系列国际化举措有助于扩大自身的国际影响力、提升估值支持，为上市增加筹码。
 

　　上市后股价值得期待
 

　　滴滴等新经济公司接连计划登陆港股市场，使港股市场不断刷新历史新高，打新热况也前所未有。
 

　　数据显示，自3月份以来，港股共有36只新股上市，其中仅有8只上市首日破发，这意味着，港股打新将有73.68%的概率首日盈利。
 

　　这固然无法与A股中签后的收益相媲美，不过，港股打新重在中签概率高。随着A股IPO速度的放缓，中签难上加难。近期数据看，A股新股必赚的惯例依旧，但新股中签率只介乎0.014%至0.029%之间。
 

　　而港股打新中签率相对高的多，一般较低中签概率为10%左右，高的中签率几乎达到100%。综合考虑中签率和中签盈利空间，港股打新虽然有部分风险，但明显获得收益的机会大大高于A股打新。此外，港股打新无持仓门槛，投资者参与港股打新更容易。
 

　　若滴滴下半年在港股市场成功，成为全球首家网约车上市公司，资本追捧程度可想而知，股价走势值得期待。
 

　　值得注意的是，港股通无法进行港股打新，所以要选择一家合规的港股券商。老虎证券成立于2014年，是全球为数不多的Fintech券商。老虎证券对美港股开户、入金、操作等体验进行了大幅优化，打通了美股、港股两个账户的资金，并且为用户提供港股打新融资10倍杠杆的服务，颇受投资者追捧。上线33个月，老虎证券交易额超1万亿人民币。
 

　　转自：企业家在线
 

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