近年来，国内一些爆款电影经常会给A股带来不错的投资机会，例如《战狼2》《我不是药神》《哪吒之魔童降世》等。对于今年的国庆档，市场充满期待，《我和我的祖国》《攀登者》《中国机长》三部电影虽未正式上映，已然吊足了观众胃口。
在A股市场上，已有不少影视股开始“蠢蠢欲动”。9月16日，金逸影视涨停，中国电影、万达电影涨幅超4%，此外，唐德影视、中视传媒等个股涨幅也较为显著。传媒板块(申万一级)8月15日反弹以来，累计涨幅达16.42%。
国庆档票房有望超预期
“从今年公布的国庆档影片来看，我们认为今年国庆档的票房表现有望打破历史纪录。目前国庆档已经定档影片有4部，其中《攀登者》《我和我的祖国》《中国机长》均值得期待。”申港证券文化传媒行业分析师曹旭特表示，这三部影片均属于在市场上已经得到票房证明的主旋律商业片类型。并且从故事题材到卡司阵容均不逊于早前成功的《红海行动》《湄公河行动》《战狼2》。
中国电影评论学会会长饶曙光评价，今年国庆档堪称“史上最强”，肯定会有一个好的市场表现。
民生证券行业研究指出，《烈火英雄》16.6亿元的高票房验证了主旋律电影的票房号召力，对比历年国庆档头部电影，预计今年国庆档三部影片票房体量在45亿元以上，将掀起国庆档新一轮观影热潮。
市场对国庆档充满期待，中秋档的票房表现也是重要的刺激因素之一。国家电影资金办数据显示，2019年中秋档总票房累计为7.9亿元，同比增长49.9%。《诛仙Ⅰ》以2.69亿元夺得中秋档票房冠军，《名侦探柯南：绀青之拳》和《小小的愿望》分列二、三位。
行业集中度日渐提升
随着国庆长假的临近，观众的观影需求有望集中释放。短期传媒板块有望迎来事件驱动机会，而从中长期看，传媒板块也有望走出趋势行情。
“从政策端和基本面视角，影视行业有望触底回升。”招商证券传媒团队表示，首先是政策边际放松；其次是成本收入匹配：2018年下半年开始，受行业政策(明星限薪等)影响，影视剧销售价格近一年来明显下滑(至少平均下降30%及以上)，而相关项目的成本投入前期已投，成本基本在高位，使得一些项目盈利能力很差甚至亏损。这种时间的错配到今年年底或明年年初有望得到修正；另外是项目储备丰富：电视剧龙头公司项目储备丰富，等待公司对行业的判断确定性更强之后，项目开拍将积极推进，业绩有望回暖；最后是市场逐渐出清：影视市场经历了过去一轮“洗牌”，去除“泡沫”，清理了一批尾部中小参与者以及质量、规范存在问题的企业，整体行业集中度有望提升。
曹旭特表示，电影作为可选消费，其供给将决定需求，2019年上半年票房同比下滑2.8%，观影人次同比下滑10.4%，这主要是由于2018年行业整顿所带来的优质影片供给不足，而对于需求端，目前可以保持乐观。今年以来已经有3部票房超40亿元的影片，足以证明国内观影需求存在巨大弹性。随着严监管的常态化以及产能的恢复，行业将重新回归上行路线。
中银国际表示，票房、收视率等收益指标与内容口碑正相关度越来越高，尽管影视板块整体业绩未出现向上拐点，但好的内容单体量级的提升，有望给出品方带来较大业绩弹性；而题材内容储备丰富、平台内容一体化的公司，依然具有更高的业绩增长确定性。
转自：中国证券报
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