当然，煤价下挫与去年11月发改委关于到港电煤限价令密切相关。在去年12月份的限价令过渡期内，秦皇岛港电煤价格已经“默契”地降到了800元/吨以下。而限价令的后遗症是，港口现货采购价格和发运到港价已经出现的倒挂现象。

　　这意味着，从秦皇岛港口直接采购的煤炭价格，比煤企销售价、运输费、装卸费、港口堆场管理费全加起来的价格还要低。一个电煤经销商对新金融记者说，起初他不太相信，直到去了趟山西的煤矿，才承认倒挂现象确实存在。

　　发改委一刀切将到港价格砍断封死，而煤炭产区价格并没有松动太多，中间商的利益就受到了严重挤压。秦皇岛海运煤炭交易市场副总经理李学刚说，环渤海动力煤价格下挫了80-100元/吨，而煤炭坑口价只跌了40元/吨，相减得出的40-60元，就是经销费和发站费的损失空间。

　　上述电煤经销商从前是以做发运到港电煤为主，现在开始也根据市场价格行情到港口采购一些现货，但每月装船量也较去年平均水平少了20%左右。他最后对新金融记者说：“煤炭无暴利了。”

　　放缓

　　相比国内动力煤市场的不振，进口煤贸易在过去的四年内却一路高歌猛进。2011年我国进口煤炭量为2.2亿吨，占到全球煤炭海运量的20%，而2008年这些数字分别为4000万吨和5%。

　　另外，在进口动力煤方面，其占沿海消费地区通过港口采购动力煤的比重，也在明显提高：2008年为6.8%，2011年是21.7%，“这意味着，沿海地区每调入100吨动力煤，其中21.7吨来自海外。”李学刚表示。

　　进口煤的增加一方面保障了煤炭供应，另一方面却平抑了国内煤炭价格，冲击国内煤炭市场。李学刚分析称，今年煤炭进口量还会进一步增加，突破2.2亿吨，而国内铁路运力的局限，尤其是大秦线运力增量受限，是导致进口煤炭存在价格优势的重要原因。

　　大秦线为北煤南运做了突出贡献，但是在运能方面，也接近了极限。去年大秦线煤炭发运量为4.4亿吨，而根据今年的运力安排，也只增量1000万吨到4.5亿吨。

　　运力的增量与国内发电的耗煤需求，就是小巫见大巫。根据中电联预测，2012年全国电煤消费量将比上年增加约1.5亿吨，相应需要国内新增3亿吨以上煤炭供应量，才能较好地保障电煤需要。

　　秦港股份房光诚表示，国内煤炭企业和沿海港口企业都为此进行了大规模扩产和扩容，只有大秦线不给力，而其他运煤铁路线路的建设依然处在规划或缓慢建设阶段，这给今年的动力煤市场增加了不稳定因素。

　　而此时，刘仕源正在着手电煤合同的谈判，准备4月份开始从秦皇岛港向电厂客户发煤，但是在秦皇岛，他始终未找到适合长期合作的电煤供应商。（郗岳）

来源：新金融观察