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央行或继续一定的净投放维稳资金面


中国产业经济信息网   时间:2017-04-18





  在连续2个交易日开展逆回购操作后,昨日逆回购操作再次暂停。但同时,央行续作4955亿元中期借贷便利(MLF),6月期和1年期品种分别为1280亿元和3675亿元,操作利率分别为3.05%和3.20%,与前期持平。本周公开市场到期逆回购量为1900亿元,另外,据数据显示,在本周二,还有2345亿元MLF到期。


  天风证券研究所固收分析师孙彬彬指出,目前资金面重新出现了“旬度紧张”的规律,尤其是20日前后资金利率走高更为明显,按照这一历史经验,资金面似乎又到了面临考验的关口。而央行目前对于资金面把控程度较高,且无意转向宽松,资金面或将维持平衡偏紧。


  海通姜超认为,流动性方面紧缩预期难消,货币政策短期难再宽松,一是金融过度繁荣导致资产泡沫,3月信贷同比下降,银行表内资产扩张开始放缓,但表外融资高增意味着表外加杠杆仍在继续,在金融去杠杆的大背景下,CD纳入同业负债,MPA从严监管等政策或随时到来。二是由于外占下降等原因,银行超额准备金持续下降,测算2月超储率已降至1.4%的历史最低值,3月下旬以来央行持续净回笼,货币市场资金偏紧。


  申万宏源称,央行货币政策操作成为影响资金面成本的最重要因素。上周央行未续作到期MLF,但通过重启逆回购和操作PSL的方式一定程度上进行了对冲,预计本周央行将继续通过一定的净投放维稳资金面,避免资金成本大幅抬升。


  转自:投资快报

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