沪深A股26日早市探底回升。昨日两市在印花税双边征收和周末上调存款准备金率有关传言的影响下重挫，今日盘面显示出较大的惯性走势，早盘两市窄幅开盘后在两轮连贯做空打压下迅速下跌，但随后买盘低位发力推动股指探底回升，整体力度上稍显强势。从盘面运行态势上看，权重股依旧是主导大盘震荡下跌的主要原因，但市场仍不乏题材性机会来捧场，湖北区域板块持续高温不退，这有利于维护当前的市场人气，但整体而言，大盘偏弱格局仍将牵制多数个股的表现。
权威人士25日透露，商业银行3月新增贷款仍保持较快增速。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行前两周新增贷款投放近2000亿元，略高于上月同期。分析人士据此推断，银行业3月新增贷款约在8000亿元至10000亿元。央行3月25日在公开市场上发行了1600亿元3月期央票并进行了500亿元正回购操作，至此，本周3月22日-26日公开市场再创两年来的最大单周净回笼量。分析人士表示，尽管回笼力度不断加码，但当前资金面仍较为宽松；同时，目前来看央行紧缩力度仍属温和，预计上调存款准备金率等工具的使用仍将押后。今日媒体报道下季度初的货币政策委员会例会临近，央行货币政策委员会近日召集专家就是否加息和人民币是否升值等目前的焦点问题进行研讨。有消息称，与会专家对上述两个问题的意见存有较大分歧。3月25日与会的中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向《每日经济新闻》表示，会上各位专家都阐述了各自的观点，意见不完全一致。但他认为，央行可以采取存款和贷款不对称加息的方式。值得注意的是，同在昨日，中国人民银行副行长朱民在另一公开场合表示，"加息是一个重型武器"，央行在这方面将会非常小心。
点评：尽管目前市场流动性环境仍然较为宽松，但并不代表市场具备持续向上的动力。从近期A股连续多日的盘局态势上看，流动性环境宽松并不能缓解目前市场上的担忧情绪，相反，在央行不断加大资金回笼力度的动作频繁出手的背景下，很难确保市场在短时间内不会再面临诸如加息、调整存款准备金率这样的紧缩性政策。从上周美联储宣布未加息之前，国内管理层对于中国是否加息问题上的态度可以看出，管理层趋于“相机抉择”的政策选择因素更甚。因此，目前的流动性环境宽松相对独立于市场行情转好的动力，这也仅仅只是市场行情走出突破盘局的前提条件，更多情况下还需要政策面的鼎力配合以及市场预期的回暖，这也是市场上行的关键因素。
盘面看，个股企稳回升，酒店旅游、交通运输、金融、汽车制造等板块走势较强，北京旅游 000802：16.34，+1.4，↑10.03涨6.53%、申通地铁 600834：16.55，+0.9，↑5.95涨6.40%、华夏银行 600015：12.53，+0.9，↑8.3涨3.37%、金杯汽车 600609：5.56，+0.1，↑2.21涨2.76%；有色金属、电力、煤炭、房地产等权重板块亦有反弹，上海能源 600508：20.76，+0.3，↑1.86涨0.88%、全R价值 000060：2779.51，+40.2，↑1.47涨2.59%、国电电力 600795：7.60，+0.1，↑2.56涨2.83%、金山开发 600679：12.03，0，↑0.67涨1.67%；传媒娱乐、电子信息、石油、农林牧渔等板块走势稍弱，天威视讯 002238：26.21，-0.4，↓-1.8跌2.32%、新农开发 600359：18.21，-0.6，↓-3.34跌3.40%、中国石油 601857：12.72，0，↑0.55跌0.16%、汉王科技 002362：108.71，-4.3，↓-3.88跌4.33%，两市约三成股票下跌。
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