市场偏弱 石化行业11月景气指数回落

　　11月，石油和化工行业景气指数由涨转跌，回落到101.05，较10月下跌2.14个百分点，但仍处于正常偏上区间；较2022年11月上涨5.52个百分点，同比增速较10月回落0.64个百分点。

　　中国石油和化工行业景气指数编制组（以下简称编制组）分析，这一数据显示，石化行业市场信心偏弱，企业对淡季存货周转率环比下滑保持谨慎态度，调产降负意愿较强。

　　此外，全球经济放缓叠加通胀降温导致年末行业压力较往年同期要大一些，这种情况或将延续至明年1月。面对市场变化，编制组建议，石化企业要保持谨慎态度并灵活调整生产策略。

　　整体市场信心偏弱

　　分行业看，随着雨雪天气的增加，出行需求减少，燃料加工业景气指数环比下降6.71个百分点，从过热区间跳过偏热区间直接回落至正常区间，在分行业中降幅最大。橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业也受到淡季需求转弱的影响，存货周转率回落，景气指数环比下降1.91个百分点。受国际油价持续下滑的影响，石油和天然气开采业景气指数环比下降1.22个百分点，从过热区间回落至偏热区间。因受供应过剩的影响，化学原料和化学制品制造业景气指数环比维持正增长0.76个百分点，但环比增速较10月回落3.26个百分点。

　　编制组认为，从以上数据可以看出，石化行业在淡季受到需求减弱和成本端支撑逐步走弱的影响，整体市场信心偏弱。企业在调产降负意愿较强的情况下保持谨慎态度。然而从同比增速来看，存货周转率较10月变化不大，需求略好于上年同期水平。这表明虽然市场面临压力，但整体趋势向好。

　　国际市场方面，主权债券收益率大幅回落，黄金价格大幅上升，大宗商品价格呈高位回落态势，能源价格跌幅明显，有色金属 （不含贵金属）和黑色金属同步走弱。这一现象反映出全球通胀降温与生产放缓的双重压力，市场信心低迷，经济衰退的风险不断上升。

　　编制组表示，这种环境将加剧大宗商品价格下跌的风险，导致供给侧去库存意愿上升，市场容易形成 “价格下降-主动去库存”螺旋，进入寻底状态。

　　编制组提醒，国际市场提前进入经济衰退预期，大宗商品价格二次探底趋势明显。贵金属价格大幅上行反映出市场风险偏好升温，同时也反衬出大宗商品价格处于超调区间。

　　在国内市场方面，国家统计局数据显示，11月，制造业采购经理指数 （PMI）为49.4%，比10月下降0.1个百分点，仍处于理论收缩区间。这表明制造业需求低迷，导致能源供应出现短期的边际过剩。同时，重点城市新房供应增加，需求转入淡季，新房销售与去年同期持平，库存与10月持平，二手房成交环比微增。10月新增社融1.85万亿元，同比多增9108亿元，货币M2与M1剪刀差走阔，人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元，人民币贷款余额同比增速10.9%，保持稳定。这些数据显示，国内房地产市场正在逐步降温。

　　过去20年，房地产在中国经济发展中起到了关键作用，也是大宗商品市场需求的主要拉动力量。中国人民银行行长潘功胜表示，传统增长模式过度依赖基础设施和房地产投资，也许短期内能实现更高增速，但也会固化结构性矛盾，损害增长的可持续性。

　　能源价格双向波动

　　展望未来，编制组认为，全球经济放缓叠加通胀降温导致年末行业压力较往年同期要大一些，这种情况或将延续至2024年1月。但从2024年2月开始，全球央行或将陆续进入降息周期，市场信心会逐步好转。因此对于石化行业来说，需要应对能源价格的双向波动风险并关注极端气候导致能源供应紧张的可能。

　　编制组建议，石化企业在面对市场变化时保持谨慎态度并灵活调整生产策略。同时加强技术创新和产品研发以提高竞争力并拓展市场份额。此外还需要关注国内外政策变化以及市场需求变化并适时调整经营策略以应对可能出现的风险和机遇。

　　总体来说，石化行业在淡季面临市场需求减弱和成本端支撑逐步走弱等挑战，但整体趋势向好。在全球经济放缓和通胀降温的背景下，企业需要保持谨慎态度并灵活调整生产策略以应对可能出现的风险和机遇。随着全球央行进入降息周期，市场信心会逐步好转。对于石化行业来说，需要关注能源价格的双向波动风险并加强技术创新和产品研发以提高竞争力并拓展市场份额。（记者 张 楠）

　　转自：中国工业报

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